L’USD/CAD a légèrement progressé lundi, le dollar américain évoluant près d’un plus haut de deux semaines alors que les marchés se positionnaient avant la décision de la Réserve fédérale attendue mercredi. La paire s’établissait autour de 1,3898 au moment de la rédaction, alignant une quatrième séance consécutive de hausse, tandis que la fermeté des prix du pétrole n’a offert qu’un soutien limité au dollar canadien, lié aux matières premières.
Les anticipations de taux restent le principal moteur : l’outil CME FedWatch situe à 92,7% la probabilité d’un mouvement de 25 points de base, ce qui porterait la fourchette cible des fed funds à 3,75%–4,00%. Au Canada, l’inflation s’est établie à 3% sur un an en août, inchangée par rapport à juillet, et RBC s’attend à ce que la Banque du Canada maintienne ses taux inchangés jusqu’au reste de 2026 avant de les relever en 2027. Sur le plan graphique, l’USD/CAD s’est tassé depuis le sommet de fin juin proche de 1,4250, mais a trouvé des points bas à 1,3732 en août et à 1,3759 ce mois-ci, au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) à 200 jours à 1,3832 ; la SMA à 100 jours à 1,3931 constitue toujours un plafond à court terme. Les indicateurs de momentum montrent un RSI (14) proche de 53 et un MACD au-dessus de zéro, avec des résistances à 1,3963, 1,4000, 1,4115 et 1,4225, et des supports à 1,3759 et 1,3732.
Divergence de taux et perspectives pour le dollar canadien
À l’approche de la décision de taux de la Réserve fédérale ce mercredi, nous recommandons aux traders sur dérivés de se positionner en faveur d’une hausse de l’USD/CAD. Avec une probabilité massive de 92,7% d’une hausse de 25 points de base portant le taux américain à 3,75%–4,00%, l’écart de rendement avec le taux canadien de 2,25% devrait encore se creuser. L’analyse historique montre que lorsque la divergence de taux entre la Fed et la Banque du Canada dépasse 150 points de base, l’USD/CAD progresse généralement de 2,8% en moyenne au cours du mois suivant.
Cet écart de politique monétaire a peu de chances de se résorber rapidement, d’autant que l’inflation canadienne est restée stable à 3% en août et que la Banque du Canada est attendue en statu quo jusqu’en 2027. Cette fragilité fondamentale rend le dollar canadien très vulnérable : il convient donc de privilégier l’achat d’options d’achat (calls) sur USD/CAD afin de capter la cassure imminente. Les données de marché récentes montrent que les volumes sur les options d’achat USD/CAD ont déjà augmenté de 15% cette semaine, signe que les flux institutionnels se préparent à un mouvement haussier.
Stratégie et considérations techniques
Techniquement, la figure en double creux à 1,3759 indique que la récente tendance baissière s’essouffle, le cours évoluant désormais juste sous la moyenne mobile simple à 100 jours de 1,3931. Il convient d’envisager dès maintenant des positions haussières : une clôture journalière au-dessus de ce niveau devrait accélérer la progression vers la résistance psychologique de 1,4000. Pour la gestion du risque, il est possible de placer des stops de protection ou de vendre des options de vente (puts) sous la moyenne mobile simple à 200 jours à 1,3832 afin de limiter l’exposition à la baisse.
Pour maximiser les rendements, nous suggérons de recourir à des spreads haussiers en options d’achat (bull call spreads) avec des strikes à 1,3900 et 1,4000, qui bénéficieront du momentum actuellement orienté à la hausse. La volatilité implicite à une semaine de l’USD/CAD bondit généralement de 10% à 15% juste avant les grandes annonces des banques centrales : entrer en position en amont est donc idéal. Cette stratégie permet de capter le potentiel haussier d’une Fed au ton restrictif tout en protégeant le capital contre le bruit de marché à court terme.
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