Les contrats à terme sur le Dow Jones ont progressé de 0,21 % à environ 52 030 pendant les heures européennes lundi, tandis que les futures sur le S&P 500 ont gagné 0,25 % autour de 7 880 et ceux sur le Nasdaq 100 ont pris 0,15 % près de 31 150. Ce mouvement intervient alors que les marchés arbitrent entre les craintes d’inflation et le risque de hausse des prix du pétrole après de nouvelles attaques contre l’aéroport international King Khalid de Riyad. L’aéroport a de nouveau été visé dimanche après une précédente frappe qui a fait 12 morts et plus de 300 blessés, et Donald Trump aurait envisagé de se joindre à l’Arabie saoudite dans une action de représailles contre les Houthis au Yémen, soutenus par l’Iran.
Les données américaines ont signalé un affaiblissement du moral, l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan reculant à 46,3 en octobre contre 48,1 en septembre, sous le consensus de 47,6. Les anticipations de taux ont évolué : selon le CME FedWatch, la probabilité d’au moins une hausse de 25 points de base ce mois-ci a reculé à 19,4 % contre 24,4 % une semaine plus tôt, même si les marchés intègrent toujours une probabilité de 86 % d’un relèvement en décembre. L’attention se tourne désormais vers les résultats du T3 des grandes banques et vers l’IPC de septembre mercredi puis l’IPP jeudi ; la semaine dernière, le S&P 500 a terminé vendredi en hausse de 46 points à 7 811.
Stratégies de trading liées à l’énergie et à l’inflation
Nous conseillons aux traders de dérivés de se positionner pour une hausse à court terme de la volatilité sur les dérivés de l’énergie après la récente escalade à Riyad. Historiquement, des perturbations militaires inattendues à proximité de grands hubs de transport au Moyen-Orient ont déclenché des envolées soudaines de 4 % à 8 % des prix du pétrole. L’achat d’options d’achat (calls) hors de la monnaie, à maturité courte, sur contrats à terme pétroliers constitue un moyen efficace de capter d’éventuels rallyes liés à un choc d’offre tout en plafonnant le risque maximal.
Avec des statistiques d’inflation cruciales attendues plus tard cette semaine, nous anticipons une revalorisation marquée des principaux dérivés sur indices actions. Lors des cycles de marché passés, les jours de publication de l’indice des prix à la consommation (IPC) ont généré des amplitudes intrajournalières moyennes supérieures à 1,2 % sur les indices, rendant attractives les stratégies de hausse de volatilité en amont de mercredi. Nous devrions envisager des straddles acheteurs sur indices actions afin de profiter d’un mouvement prononcé, quel que soit le sens, une fois les chiffres d’inflation publiés.
Résultats, volatilité et principaux catalyseurs de marché
Alors que la saison des résultats du troisième trimestre démarre avec les grandes banques qui publient mardi et mercredi, la volatilité implicite des options sur le secteur financier va s’envoler. Nous recommandons de mettre en place des stratégies options à risque défini, telles que des spreads verticaux, pour négocier les publications de résultats bancaires sans s’exposer à une baisse non couverte. Historiquement, les résultats du secteur financier donnent le ton du sentiment sur l’ensemble du marché actions durant la première semaine de la saison des publications.
Même si la faiblesse de la confiance des consommateurs signale des frictions économiques sous-jacentes, le rally boursier s’élargit avec succès au-delà de la technologie vers des secteurs comme l’immobilier et la santé. Nous suggérons de conserver une exposition longue via futures sur indices actions à proximité de niveaux tels que 7 880 sur le S&P, tout en recourant à des ordres stop suiveurs pour protéger les gains. Toutefois, détenir quelques options de vente (puts) à maturité courte reste nécessaire, d’autant que les traders intègrent une probabilité de 86 % d’une hausse des taux de la Réserve fédérale d’ici décembre.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
