Indices de Politique Future
La BoE a suggéré que la fin du cycle d’assouplissement approche, notant une limitation monétaire réduite car le taux de la Banque a été abaissé. Malgré une conférence de presse moins volontaire du gouverneur Andrew Bailey, les révisions des prévisions d’inflation et les préoccupations sur le marché du travail justifient le changement de courbe des rendements et la hausse de la livre sterling. Une nouvelle baisse de taux d’ici la fin de l’année n’est anticipée qu’à 75%. L’objectif de la réunion était également de réduire le resserrement quantitatif, le MPC estimant que le resserrement avait contribué de 15 à 25 points de base aux rendements à long terme, soutenant les attentes d’une réduction en septembre. Un fort désaccord volontaire souligne l’importance des futurs données sur l’inflation, car une modération plus claire est nécessaire pour envisager une autre baisse en 2025. La livre reste forte, mais les défis fiscaux et la solidité de l’euro pourraient limiter les ajustements EUR/GBP, tandis que la possibilité que le câble dépasse 1,35 est considérée comme viable.Stratégies et Observations de Marché
Nous devons prêter une attention particulière aux chiffres d’inflation à venir, surtout après que les dernières données de juillet 2025 ont montré que l’indice des prix à la consommation est resté stable à 2,3%. Plus important encore, l’inflation des services s’est établie à 4,5%, donnant du crédit aux membres volontaires qui ont voté contre la baisse. Cela renforce l’idée que le chemin vers l’objectif d’inflation de 2% n’est pas encore sécurisé. Pour les produits dérivés de taux d’intérêt, cet environnement suggère que la volatilité est sous-évaluée. Avec le marché ne prévoyant qu’une chance de 75% d’une nouvelle baisse cette année, il y a une opportunité dans les stratégies d’options qui bénéficient de mouvements brusques dans les deux sens. Nous pensons que vendre des contrats à terme sur les taux d’intérêt en livres à court terme pourrait être une façon prudente de se positionner face à la réticence de la banque à assouplir davantage. La réduction prévue du resserrement quantitatif en septembre est un autre événement clé à surveiller. L’estimation de la BoE selon laquelle le resserrement a ajouté jusqu’à 25 points de base aux rendements à long terme signifie qu’un ralentissement devrait soutenir les prix des obligations d’État. Cela pourrait conduire à une courbe des rendements plus raide, rendant les transactions de type courbe attractive. Dans les marchés des devises, nous observons la force persistante de la livre sterling. Après l’annonce, le taux de change GBP/USD teste le niveau de 1,3350, et nous voyons un chemin clair vers la cible de 1,35. Nous nous souvenons des fortes fluctuations de devises en 2024, qui ont montré à quelle vitesse le sentiment peut changer, donc nous préférerions utiliser des options pour définir le risque tout en se positionnant pour un potentiel supplémentaire à la hausse du câble. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
