Division du Comité de Politique Monétaire
Un Comité de Politique Monétaire divisé est attendu, avec des opinions divergentes sur le maintien ou la nouvelle réduction du taux. Certains membres pourraient soutenir une réduction de 50 points de base en raison de défis persistants sur le marché du travail. Une désinflation future, pouvant commencer au quatrième trimestre, devrait conduire à des réductions de taux continues, visant un taux de base de 3,00 % d’ici 2026. Le gouverneur Bailey devrait éviter de s’engager sur un chemin spécifique, compte tenu des problèmes d’inflation et de marché du travail. Les prévisions de la Banque d’Angleterre sur l’économie et l’inflation ne devraient pas changer de manière significative. L’importance de surveiller de près les données entrantes est soulignée pour guider les décisions futures. Avec la décision de la Banque d’Angleterre à quelques jours le 7 août, nous nous positionnons en faveur d’une réduction de taux. Le moyen le plus direct est par des produits dérivés de taux d’intérêt, comme l’achat de contrats à terme sur l’indice de taux d’intérêt overnight à court terme (SONIA). Cela nous permet de réaliser un profit si les taux baissent comme prévu. Nous considérons que la livre sterling est vulnérable à ce cycle de relâchement attendu. Un taux de base plus bas rend la détention de sterling moins attractive, donc nous projetons d’acheter des options de vente sur GBP/USD. Cette stratégie nous donne le droit de vendre la livre à un prix fixe, nous protégeant d’une chute brusque tout en limitant notre coût initial.Stratégies pour une Volatilité Potentielle
La division au sein du Comité de Politique Monétaire présente une opportunité pour le trading de volatilité. Avec certains membres poussant potentiellement pour une réduction plus importante de 50 points de base, une stratégie d’options straddle sur les contrats à terme SONIA pourrait être rentable. Cette position tirerait profit d’un mouvement des taux plus important que prévu, qu’il s’agisse d’une grande réduction ou d’un maintien inattendu. Pour les marchés boursiers, des coûts d’emprunt plus bas sont généralement un signal positif pour les actions. Nous croyons qu’acheter des options d’achat sur l’indice FTSE 250 est un mouvement judicieux. L’indice, plus exposé à l’économie domestique du Royaume-Uni, devrait réagir favorablement à la stimulation apportée par une réduction de taux, surtout après la contraction du PIB de 0,2 % rapportée pour le deuxième trimestre. En regardant plus loin, le chemin semble tracé pour un relâchement continu vers 3,00 % d’ici 2026, soutenu par un affaiblissement du marché du travail. La hausse progressive du taux de chômage à 4,3 % au début de l’année soutient cette perspective à long terme. Nous envisageons donc des positions dérivées à plus long terme qui bénéficieront de cette tendance baissière soutenue des taux. Cependant, nous devons être prudents concernant les commentaires du gouverneur Bailey après la décision, car il est peu probable qu’il s’engage sur un chemin ferme. Bien que le chiffre d’inflation de juin à 3,6 % soit bien en dessous des sommets douloureux de plus de 11 % que nous avons vus en 2022, il reste au-dessus de l’objectif. Cela signifie que le rythme des futures réductions dépendra fortement des mois suivants de données économiques.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
