Les États-Unis et l’UE se rapprochent d’un accord pour imposer des droits de douane de 15 % sur certains biens. Les États-Unis renonceraient à des droits sur des produits tels que les avions, les spiritueux et les dispositifs médicaux. Pendant ce temps, l’UE pourrait accepter des droits réciproques pour empêcher que les droits américains n’augmentent à 30 % le 1er août.
L’UE prépare également un éventuel paquet de 93 milliards d’euros de droits de douane de représailles, atteignant jusqu’à 30 %, au cas où aucun accord ne serait conclu d’ici le 1er août. Reuters rapporte qu’un diplomate de l’UE a déclaré que Bruxelles prévoyait de voter sur ce paquet jeudi.
Une majorité des États membres de l’UE devrait soutenir l’utilisation d’un instrument anti-coercition si aucun accord commercial n’est atteint et si les droits américains augmentent à 30 %. Bruxelles cherche des concessions, mais il reste incertain que les États-Unis négocieront sur des articles tels que les avions, les spiritueux et les dispositifs médicaux.
Nous considérons la date limite du 1er août comme une excellente opportunité pour le commerce de la volatilité plutôt que pour une direction. La situation présente un résultat binaire, ce qui augmente généralement les primes des options à mesure que l’incertitude augmente. Les traders devraient chercher à établir des positions bénéficiant d’un mouvement de prix brusque, peu importe la décision finale.
L’impact sera le plus concentré dans les secteurs spécifiques identifiés dans le rapport. Avec un commerce aérien annuel entre les États-Unis et l’UE évalué à plus de 40 milliards de dollars, et le commerce des spiritueux valant des milliards supplémentaires, les entreprises de ces secteurs connaîtront une fluctuation accentuée du prix de l’action. Les données historiques de 2018 montrent que les exportations de whiskey américain vers l’UE ont chuté de près de 30 % après l’imposition de droits de douane de représailles, démontrant l’effet économique direct et immédiat.
Les indices boursiers plus larges réagiront également fortement, et nous pouvons regarder la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine pour un parallèle historique. Pendant cette période, l’indice VIX, une mesure clé de la peur sur le marché, a régulièrement augmenté de plus de 40 % dans les jours entourant les délais et les annonces de droits de douane. Nous nous attendons à un comportement similaire dans le VIX et son équivalent européen alors que les traders se protègent contre les conséquences d’un éventuel échec à obtenir un accord.
Étant donné la difficulté à prédire si l’administration dirigée par l’ancien président cédera, des stratégies comme les options longues ou strangles sur des ETF sectoriels clés ou des fonds indiciels sont conseillées. Cela permet à un trader de profiter de l’augmentation de la volatilité sans avoir besoin de deviner l’issue des négociations.
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