Le président américain Donald Trump a déclaré qu’un nouveau cycle de discussions avec l’Iran débuterait lundi, après avoir annulé une frappe planifiée qui, selon Bloomberg, aurait été en partie mise de côté à la suite de demandes d’alliés des États-Unis au Moyen-Orient, dont l’Arabie saoudite. Trump a affirmé que l’opération abandonnée « aurait été la plus grande attaque depuis la Seconde Guerre mondiale », présentant sa décision comme une tentative de vérifier si un accord pouvait être trouvé. Il a également indiqué que les discussions pourraient approcher d’un accord sur la réouverture du détroit d’Ormuz, tout en maintenant que Washington continuerait de poursuivre la fin du programme nucléaire iranien.
Les prix du pétrole ont reculé à la suite de ces déclarations, le West Texas Intermediate perdant 6,72% sur la séance, à 79,38 dollars. Le WTI est une référence de brut américain, « léger » et « doux », acheminée via le hub de Cushing et largement citée sur les marchés. Son prix est déterminé par l’offre et la demande, ainsi que par la géopolitique et les sanctions, et il est influencé par les décisions de production de l’OPEP et par les mouvements du dollar, le brut étant coté en monnaie américaine. Les données hebdomadaires de stocks de l’American Petroleum Institute et de l’Energy Information Agency peuvent également faire bouger les cours ; leurs estimations sont généralement proches, à moins de 1% d’écart 75% du temps, tandis que l’OPEP+ inclut dix membres non-OPEP, dont la Russie.
Désescalade géopolitique et dynamique des marchés de l’énergie
Nous observons un changement majeur sur les marchés de l’énergie, les primes de risque géopolitique s’évaporant rapidement après la désescalade soudaine des tensions au Moyen-Orient. Avec un WTI en baisse de plus de 6% à 79,38 dollars, les intervenants sur les produits dérivés doivent se préparer à une période de forte volatilité et de pression baissière. Nous recommandons d’ajuster les stratégies de court terme afin de tenir compte de ce rally de soulagement sur les actifs risqués et du repli concomitant du brut.
Pour tirer parti de ce mouvement, nous suggérons aux traders d’envisager l’achat d’options de vente (puts) hors de la monnaie sur les contrats à terme WTI afin de se couvrir contre de nouvelles baisses à mesure que les discussions diplomatiques avancent. Historiquement, lorsque le niveau de menace autour du détroit d’Ormuz diminue, les prix du pétrole ont tendance à revenir rapidement vers leur moyenne, en testant souvent des zones de support plus basses. La vente d’options d’achat (calls) peut également constituer une stratégie pertinente pour capter des primes de volatilité implicite élevées avant leur normalisation.
Stratégie de trading et perspectives de marché
Nous devons aussi surveiller de près les prochains rapports hebdomadaires de stocks de l’EIA, qui ont récemment fait état de hausses inattendues des stocks de brut, renforçant l’élan baissier. Par ailleurs, le respect des quotas et les niveaux de production de l’OPEP+ seront déterminants, alors que le cartel cherche à préserver la stabilité des prix. Si l’OPEP+ n’annonce pas immédiatement des réductions d’offre pour contrer ce repli, la trajectoire technique la plus probable pour le WTI demeure orientée à la baisse.
Au cours des prochaines semaines, nous conseillons de limiter l’effet de levier et de privilégier les stratégies de spreads pour naviguer dans un marché heurté. À mesure que les négociations diplomatiques s’engagent, toute nouvelle positive concernant la réouverture des voies maritimes devrait accélérer la baisse. Les traders devront rester agiles, prêts à sécuriser des profits sur des positions vendeuses si le WTI s’approche du seuil psychologique clé de 75 dollars.
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