Importance des Semaines à Venir
Les prochaines semaines sont essentielles pour éviter une nouvelle escalade des tensions commerciales. Bien que les États-Unis et l’UE aient indiqué leur volonté de négocier, une action efficace et unifiée de l’UE sera nécessaire. Nous voyons cela comme un événement de réajustement immédiat pour le risque transatlantique. Le marché a été complaisant, et cette lettre de son administration est le catalyseur. La volatilité est désormais l’actif principal à posséder. Avec le VIX oscillant récemment dans les bas niveaux, nous le considérons comme un plancher. Regardez les escalades commerciales de 2018-2019 avec la Chine; le VIX a régulièrement atteint plus de 25 lors des annonces de tarifs. Nous prévoyons un schéma similaire ici. Le bon mouvement est d’acheter des options d’achat sur le VIX du mois prochain ou des straddles à long terme sur le S&P 500. Vous ne pariez pas sur la direction, vous pariez sur la perturbation. L’attention se concentre sur des secteurs européens spécifiques. Avec plus de 550 milliards de dollars de biens exportés de l’UE vers les États-Unis en 2023, l’exposition est massive. Les constructeurs automobiles allemands sont directement visés. Leurs exportations de véhicules et de pièces vers les États-Unis représentent une part importante de ce total, se chiffrant à des dizaines de milliards. Nous pensons que les options de vente sur l’indice DAX sont sous-évaluées. De même, la volatilité implicite sur les ETF de biens de luxe européens et de machines industrielles devrait être achetée. La menace de représailles de Bruxelles cible les exportations technologiques et agricoles américaines. Couvrir les positions longues dans le Nasdaq 100 avec des options de vente est désormais un coût prudent pour le mois prochain.Stratégie de Positionnement
Ce n’est pas un commerce à sens unique. La mention de progrès en cours dans les négociations est conçue pour créer une oscillation brutale. Une annonce soudaine d’un accord, peu importe sa solidité, pourrait déclencher un soulagement violent. Cela renforce la position de volatilité à long terme par rapport à une position purement baissière. Tout trader fortement à découvert pourrait être évincé. La stratégie, donc, est d’être positionné pour des mouvements brusques dans les deux sens. Les prochaines semaines ne porteront pas sur les fondamentaux; elles porteront sur l’analyse des titres et la gestion de l’exposition gamma à mesure que les délais approchent.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
