Les actions américaines se dirigeaient vers une ouverture plus ferme après la clôture en hausse de 0,66 % du S&P 500 lundi, l’indice se rapprochant de 7 800 et se plaçant à portée de son record de 7 816,70, atteint le 13 août. Les prix des contrats à terme laissaient entrevoir un gain d’environ 0,5 % à l’ouverture, ce qui porterait l’indice au-dessus de 7 800, alors que les achats se poursuivaient sur les valeurs liées à l’IA. Les données de positionnement issues de l’enquête AAII Investor Sentiment Survey montraient 34,6 % de répondants haussiers contre 46,5 % de baissiers, suggérant une faible évolution du moral des particuliers.
Sur le marché des dérivés, le contrat à terme sur le S&P 500 a franchi 7 800 pour inscrire de nouveaux sommets, avec une résistance signalée à 7 900 et un support autour de 7 800–7 820. Le contexte général restait contrasté, le conflit au Moyen-Orient, des prix du pétrole élevés et la remontée des rendements obligataires étant décrits comme des vents contraires, malgré l’espoir d’un apaisement des inquiétudes sur le crédit. Par ailleurs, un système de « volatility breakout » mentionné dans la source était positionné à la baisse.
Momentum et sentiment de marché sur fond de records
Nous observons une nette poussée du S&P 500 au-delà du seuil des 7 800, portée par la progression continue des actions liées à l’intelligence artificielle. Les intervenants sur les dérivés doivent se préparer à une volatilité potentiellement élevée alors que nous tentons de dépasser le record d’août à 7 816,70. Avec une ouverture attendue en hausse aujourd’hui, nous recommandons de surveiller de près la zone de support immédiate comprise entre 7 800 et 7 820.
Fait surprenant, le sentiment des investisseurs particuliers demeure très sceptique, les dernières enquêtes indiquant 46,5 % d’investisseurs baissiers contre seulement 34,6 % de haussiers. Historiquement, un tel pessimisme prononcé lors d’une cassure haussière agit souvent comme un indicateur contrariant, poussant les cours à la hausse à mesure que les vendeurs à découvert sont contraints de racheter leurs positions. Nous pensons que ce scepticisme pourrait justement fournir au marché l’élan nécessaire pour viser notre prochaine résistance majeure à 7 900.
Vents contraires macroéconomiques et stratégies de gestion du risque
Cependant, nous ne pouvons ignorer le renforcement des vents contraires macroéconomiques, en particulier avec le Brent qui évolue près de 78 dollars le baril sur fond de tensions persistantes au Moyen-Orient. En outre, le rendement de référence des Treasuries américains à 10 ans est récemment repassé au-dessus de 4,0 %, ce qui exerce généralement une pression baissière sur les valorisations boursières. Les opérateurs utilisant des options peuvent envisager d’acheter des options de vente (puts) de court terme afin de protéger leurs positions longues contre d’éventuels chocs géopolitiques.
Pour ceux qui traitent des futures sur indices ou d’autres contrats dérivés, nous recommandons de placer des stops serrés juste sous le support des 7 800 afin de maîtriser le risque sur les stratégies de cassure. Si l’indice ne parvient pas à se maintenir au-dessus de 7 800, cela pourrait signaler une fausse cassure et la formation d’un sommet local. Nous conseillons de réduire la taille des positions par rapport à l’habitude tant que le marché n’a pas clairement tranché sur sa capacité à prolonger cette impulsion vers 7 900.
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