Augmentation des réserves de FX en Suisse
Les réserves de FX de la Suisse ont augmenté de 10 milliards de CHF en septembre. Le JPY et la GBP ont connu de modestes pertes face au USD, tandis que le CAD et le MXN montrent des baisses marginales mais se comportent mieux dans les échanges croisés. Un léger appétit pour le risque prévaut alors que les contrats à terme sur actions américaines approchent des sommets historiques. Les rendements des obligations du Trésor américain se redressent et menacent des sommets locaux. Les prix du pétrole font face à des défis pour prolonger la reprise, tandis que le cuivre se consolide. L’or est bien soutenu, s’approchant de 4000 $ l’once. Des retards dans les données commerciales américaines sont attendus en raison de la fermeture, avec les chiffres des attentes d’inflation de la Réserve fédérale de New York qui demeurent. Les déclarations des responsables de la Réserve fédérale incluent Bostic, Bowman, Miran et Kashkari, en anticipation d’une possible réduction de taux lors de la prochaine réunion du FOMC. Étant donné la force générale du dollar américain, nous voyons une valeur continue à détenir des positions longues en USD face à des devises présentant des obstacles domestiques. La fermeture du gouvernement américain, maintenant dans sa deuxième semaine, crée une incertitude similaire à celle de la fermeture de 16 jours en 2013 qui a temporairement ralenti la croissance économique. Les traders de produits dérivés devraient envisager d’acheter des options d’achat à la monnaie sur l’indice du dollar américain (DXY) pour saisir un potentiel de hausse supplémentaire.Rendements des obligations du Trésor américain et politique de la Réserve fédérale
La hausse des rendements des obligations du Trésor américain remet directement en question la prévision du marché concernant une réduction de taux de la Réserve fédérale le 29 octobre. Avec les derniers chiffres de l’IPC de septembre montrant une inflation sous-jacente stabilisée à 3,1 %, la Réserve fédérale pourrait décevoir ceux s’attendant à une politique accommodante. Les traders pourraient utiliser des options sur les contrats à terme des fonds de la Réserve fédérale pour se positionner pour une surprise stricte, où la Réserve fédérale maintient les taux stables au lieu de les abaisser. En Europe, l’instabilité politique en France continue d’affecter l’euro, l’écart entre les rendements des obligations à 10 ans françaises et allemandes s’élargissant à 85 points de base. Cette prime de risque politique rend la vente à découvert de l’euro un commerce attractif. Nous préférons acheter des options de vente EUR/USD avec des dates d’échéance fin novembre pour tirer parti de cette faiblesse persistante. L’approche de l’or vers le niveau critique de 4 000 $ l’once signale une forte demande refuge qui ignore le dollar fort. Le rallye du métal, qui était en dessous de 3 000 $ plus tôt en 2025, a été alimenté par les achats de banques centrales et les tensions géopolitiques. Une rupture décisive de cette barrière psychologique pourrait déclencher un mouvement rapide à la hausse, rendant les options d’achat sur les contrats à terme en or ou les ETF un commerce de momentum convaincant. L’AUD et le NZD sont particulièrement vulnérables, souffrant à la fois de chiffres de confiance des consommateurs domestiques faibles et de la tendance puissante du USD. Ces devises devraient sous-performer à mesure que le sentiment de risque mondial se détériore. Nous chercherions à vendre des contrats à terme AUD/USD, car le lien de l’Australie avec un prix du cuivre en consolidation offre peu de soutien. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
