Changements potentiels à la Fed
Les changements potentiels à la Fed incluent de nouvelles nominations, avec Hassett et Warsh comme candidats possibles. L’administration prévoit de questionner le processus de vote de la Fed, le qualifiant de partisan, tout en notant d’éventuelles assouplissements de politique économique. Des données économiques récentes indiquent des changements, avec des chiffres d’emploi et des taux d’intérêt qui évoluent, le rendement à 10 ans passant de 4,40 % à 4,20 %, et celui à 2 ans de 4 % à 3,72 %, les taux hypothécaires diminuant légèrement à 6,77 %. Les banques sont critiquées pour ne pas avoir suffisamment réduit les taux hypothécaires en réponse à ces changements. L’accent mis par l’administration sur les relations de l’Inde avec la Russie introduit un risque géopolitique significatif. Les importations indiennes de brut russe demeurant robustes, moyennant plus de 1,8 million de barils par jour le mois dernier, la menace de nouveaux tarifs est crédible. Les traders en produits dérivés devraient envisager de se couvrir contre une roupie indienne volatile, le taux USD/INR ayant déjà grimpé à 84,50, son niveau le plus élevé cette année. Nous observons une profonde incertitude concernant la trajectoire de la Réserve fédérale, alimentée par des critiques publiques et des appels à un changement de régime. Cette pression politique rend difficile de se fier aux réactions traditionnelles de la Fed face aux données économiques. Pour les traders, cela signifie que toute position à long terme sur les taux d’intérêt comporte un risque exceptionnel, et l’accent devrait être mis sur les mouvements à court terme.Tarification du marché et volatilité
Le marché a rapidement intégré un changement vers une approche accommodante en raison des récents signes de faiblesse économique. Les données de l’outil CME FedWatch montrent que les marchés dérivés attribuent près de 75 % de probabilité à une réduction des taux lors de la réunion FOMC de septembre. Ce sentiment a déjà poussé le rendement des obligations du Trésor à 10 ans vers 4,20 %. Étant donné les signaux contradictoires entre les pressions politiques et les données économiques, nous croyons que posséder de la volatilité est la stratégie la plus prudente. L’Indice de volatilité Cboe (VIX) a augmenté, flottant autour de 19, ce qui reflète l’anxiété du marché. Acheter des options, comme des puts sur des indices majeurs ou des straddles sur des ETFs sensibles aux taux d’intérêt, pourrait être plus judicieux que de prendre un pari directionnel ferme.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
