La Lira et la pression inflationniste
La lira se déprécie rapidement, à un taux annualisé de 40 % par rapport à un panier de USD et EUR, ajoutant à la pression inflationniste. Les baisses de taux sont considérées comme une nécessité en raison des contraintes potentielles de politique. En conséquence, d’autres mesures de politique pourraient devenir plus pertinentes si l’inflation s’accélère. Les fondamentaux de la lira restent faibles, suggérant une volatilité potentielle sur le marché des changes. Les attentes d’inflation se détériorent, le marché prévoyant maintenant un taux de fin d’année de 31,8 %, ce qui est supérieur à l’objectif de la banque centrale. Cela est cohérent avec les dernières données officielles de septembre 2025, qui ont montré que les prix à la consommation augmentaient à un rythme annuel de 35 %, remettant en question les prévisions officielles. Malgré la hausse des prix, le marché s’attend à ce que la Banque centrale de Turquie (BCT) réduise son taux directeur à 39,0 % lors de sa réunion cette semaine. Cela signifie que les taux d’intérêt réels deviendront encore plus négatifs, n’offrant aucun incitatif à détenir la lira. Par conséquent, les traders de dérivés devraient envisager des positions qui profitent d’une nouvelle faiblesse de la lira, telles que l’achat d’options d’achat USD/TRY ou l’utilisation d’opérations à terme pour vendre la devise.Stratégie monétaire peu conventionnelle
Cette politique de réduction des taux en période d’inflation élevée est un retour aux stratégies peu conventionnelles qui ont échoué avant la brève normalisation des politiques que nous avons observée à partir de la mi-2023. La lira se déprécie déjà à un taux annualisé de 40 %, et avec le taux de change maintenant approchant 60 par dollar, cette tendance est susceptible de s’accélérer. Étant donné le niveau élevé d’incertitude et le potentiel de variations brusques, les traders devraient également envisager d’acheter de la volatilité par le biais d’instruments comme les options straddles sur la lira. Nous croyons que ces baisses de taux sont davantage motivées par des pressions politiques que par des données économiques, ce qui suggère que l’indépendance de la BCT est encore une fois limitée. Si l’inflation s’aggrave, la banque évitera probablement les hausses de taux et utilisera plutôt d’autres outils, tels que de nouvelles réglementations sur le crédit ou les changes, qui peuvent être imprévisibles. Cela crée une perspective fondamentale défavorable pour la lira, renforçant l’argument en faveur de paris baissiers contre la devise dans les semaines à venir.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
