Le commissaire européen Sefcovic se concentre sur les relations commerciales avec les États-Unis et la Chine. Le Sommet UE-Chine offre une occasion de discuter de sujets cruciaux liés au commerce et à l’investissement.
L’UE vise à établir un partenariat plus équilibré, similaire à l’approche des États-Unis. Avec des tarifs américains potentiels de 20 % sur les biens de l’UE, diversifier le commerce est une priorité.
L’UE est désireuse de voir si la Chine envisagera d’ouvrir ses marchés. C’est un aspect clé dans leur recherche d’une relation commerciale équilibrée.
Le sommet à venir mentionné par M. Sefcovic représente un point critique pour la volatilité du marché européen. La pression simultanée des négociations commerciales avec les États-Unis et du dialogue économique avec la Chine crée un environnement complexe. Les commerçants doivent se préparer à des fluctuations de prix accrues sur plusieurs classes d’actifs.
Les enjeux de la discussion avec Pékin sont énormes, un fait que le marché semble sous-estimer. En 2023, le déficit commercial de l’UE avec la Chine s’élevait à un impressionnant 291 milliards d’euros, selon les données d’Eurostat. Toute nouvelle suggérant un rééquilibrage de cette relation, qu’elle soit positive ou négative, aura un impact direct sur les actions industrielles et de consommation européennes.
Dans ce contexte de tensions géopolitiques, nous considérons que les niveaux de volatilité implicite actuels sont complacents. Le VSTOXX, l’indicateur principal de volatilité en Europe, a récemment évolué près du niveau 14-15, historiquement bas. Cela représente une occasion favorable pour acheter des options de protection sur des indices comme le DAX allemand ou le Euro Stoxx 50 pour se prémunir contre une déception des négociations commerciales.
Nous devons seulement regarder la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine de 2018-2019 comme parallèle historique, une période qui a déclenché des pics aigus de volatilité pendant plusieurs mois et pénalisé les actions. Le scénario actuel, avec l’Europe prise au milieu, a le potentiel de créer un environnement similaire. Par conséquent, nous conseillons de ne pas parier sur une baisse de la volatilité tant que la situation n’est pas plus claire.
Certains secteurs sont particulièrement exposés et justifient une stratégie de dérivés ciblée. Les constructeurs automobiles européens et les marques de luxe dépendent fortement des exportations vers les États-Unis et la Chine, ce qui les rend très sensibles à tout nouvel indice de tarifs ou de restrictions d’accès au marché. Nous prévoyons une activité accrue sur les options concernant ces entreprises spécifiques alors que les commerçants se positionnent pour des résultats binaires des négociations.
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