La roupie indienne a chuté mardi à un plus bas de deux mois face au dollar américain, poussant l’USD/INR vers 96,13 alors que les craintes d’une perturbation prolongée de l’approvisionnement énergétique ont pesé sur le sentiment. Les prix du pétrole se sont raffermis après que le président américain Donald Trump a douché les attentes d’une diplomatie à court terme avec l’Iran, propulsant le contrat MCX Crude Oil arrivant à échéance le 19 octobre de 1,55% à environ 9.050 roupies. Les devises des économies importatrices de pétrole s’affaiblissent généralement lorsque le brut grimpe.
Le pétrole avait auparavant reflué après un article d’Axios indiquant que Washington aurait accepté de revenir sur des sanctions visant l’Iran et de débloquer des fonds gelés en échange de mesures sur le programme nucléaire de Téhéran, mais Trump a nié avoir proposé le moindre allègement. Par ailleurs, le ministre iranien des Affaires étrangères a déclaré que des propositions concernant le détroit d’Ormuz et un processus de paix plus large étaient discutées via des médiateurs qataris. Reuters a rapporté que la Banque de réserve de l’Inde pourrait renforcer son soutien afin d’éviter un mouvement durable au-delà de 96 roupies par dollar, citant une puissance de feu accrue grâce à l’accumulation de réserves de change via des dépôts FCNR. Les marchés ont également intégré des anticipations d’un nouveau durcissement de la Réserve fédérale, CME FedWatch affichant une probabilité proche de 70% d’une hausse de taux en octobre ; l’attention se porte désormais sur les JOLTS d’août à 14h00 GMT, attendus à 7,23 millions contre 7,271 millions en juillet. Sur le plan technique, l’USD/INR évoluait autour de 96,10, au-dessus de l’EMA 20 jours à 95,68, avec un RSI à 62,5 et une résistance proche de 97,00.
Stratégies de trading sur USD/INR et le pétrole brut
Étant donné que l’USD/INR a franchi le seuil de 96,00 et vise 97,00, nous conseillons aux traders sur dérivés de privilégier des positions acheteuses via des options d’achat (calls) ou des spreads haussiers (bull call spreads). La configuration technique reste très favorable, la paire se maintenant confortablement au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle à 20 jours, à 95,68. Avec un RSI à 62,5, la marge de progression demeure importante avant que le marché ne devienne suracheté.
Nous ciblons également l’univers des matières premières, en particulier les contrats de brut sur le MCX, qui ont rebondi au-delà de 9.050 roupies. L’Inde dépendant des importations pour plus de 85% de ses besoins en pétrole brut, les prix domestiques de l’énergie sont très sensibles aux perturbations de l’offre mondiale. L’achat d’options d’achat de court terme sur des futures sur brut permettra de tirer parti de cette dynamique haussière alimentée par les frictions géopolitiques.
Gestion du risque et perspectives de volatilité
Nous devons toutefois gérer le risque d’une intervention marquée de la Banque de réserve de l’Inde, qui est historiquement intervenue pour défendre des seuils psychologiques sur le marché des changes. Les réserves de change de l’Inde demeurent extrêmement solides, à plus de 680 milliards de dollars, offrant à la banque centrale une puissance de feu considérable pour limiter les pertes de la roupie. Pour atténuer le risque d’une vente soudaine de dollars par la banque centrale, nous recommandons de placer des ordres stop-loss stricts juste sous 95,68.
Enfin, avec une probabilité proche de 70% d’une hausse de taux de la Réserve fédérale à court terme, nous anticipons une volatilité accrue avant les prochaines statistiques américaines sur l’emploi. Les traders peuvent exploiter cette incertitude en mettant en place des stratégies d’options neutres en direction, telles que des straddles longs, sur l’USD/INR. Cette approche doit permettre de profiter de mouvements de prix marqués dans un sens comme dans l’autre à mesure que les données macroéconomiques se dévoilent au cours des prochaines semaines.
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