Aperçu de PIMCO
Fondée en 1971, PIMCO est une société de gestion d’investissement reconnue pour ses stratégies d’investissement actif en revenus fixes. La société gère des trillions de dollars d’actifs, servant divers clients tels que des gouvernements et des particuliers. Les activités de PIMCO sont soutenues par une équipe mondiale spécialisée dans la gestion de portefeuille, l’analyse et l’économie. Elle opère en tant que filiale d’Allianz SE, un fournisseur de services financiers mondial important. Nous voyons l’analyse de la société comme un signal pour se préparer à des taux d’intérêt américains persistants et élevés. La comparaison avec le pays sud-américain suggère que des dépenses gouvernementales significatives pourraient forcer la main de la banque centrale, indépendamment des tendances inflationnistes. Cela signifie que les traders devraient reconsidérer leurs paris sur un assouplissement monétaire agressif dans les mois à venir. Cette perspective est soutenue par les récentes projections du Bureau du budget du Congrès, qui indiquent que le déficit fédéral américain atteindra 1,6 trillion de dollars cette année et que la dette détenue par le public atteindra 116 % du PIB dans une décennie. Une telle trajectoire budgétaire crée une pression inflationniste que la politique monétaire devra contrebalancer. Cela rend le travail de la Réserve fédérale beaucoup plus difficile que ce que le marché suppose actuellement.Implications pour les investisseurs
En conséquence, nous examinons les dérivés qui profitent de scénarios de taux élevés sur une période prolongée, tels que les swaps de taux d’intérêt ou la vente d’options de vente hors de la monnaie sur les ETF obligataires. L’indice de volatilité du marché obligataire, l’indice MOVE, reste élevé au-dessus de sa moyenne historique, ce qui suggère que les traders prennent déjà en compte l’incertitude concernant l’évolution des rendements du Trésor. Acheter des options pour se protéger contre des fluctuations brusques du marché, connu sous le nom de couverture contre le risque de queue, semble également prudent. Le potentiel pour M. Trump de rendre permanentes ses précédentes réductions d’impôts ajoute une autre couche de risque fiscal que le marché pourrait minimiser. Historiquement, des moments de stress fiscal, comme le débat sur le plafond de la dette de 2011, ont conduit à des pics soudains de l’indice VIX à partir de niveaux apparemment calmes. Par conséquent, nous ne devrions pas être complaisants face au calme actuel de la volatilité des actions.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
