Le NZD/USD a progressé jusqu’à environ 0,5980 mardi, proche de son plus haut niveau depuis le 1er juin, porté par l’affaiblissement du dollar américain (USD) et par des anticipations solides de relèvement des taux par la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ), qui ont soutenu le kiwi. Le billet vert est resté sous pression après que le Trésor américain a présenté des plans visant à étendre les rachats d’obligations de maturité longue, tandis que, selon certaines informations, le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, pourrait puiser jusqu’à 1 000 milliards de dollars dans le Treasury General Account pour financer ces achats.
Les rendements ont reculé dans la foulée, tandis que l’attrait refuge observé plus tôt, lié aux tensions au Moyen-Orient, s’est atténué après l’annonce américaine selon laquelle le détroit d’Ormuz était exempt de mines. L’attention se tourne désormais vers le président de la Réserve fédérale (Fed), Kevin Warsh, attendu vendredi pour une intervention au symposium de Jackson Hole. Sur le plan technique, la paire s’établissait à 0,5977 sur le graphique en quatre heures, se maintenant au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) à 20 périodes, proche de 0,5967, et de la SMA à 100 périodes autour de 0,5900, avec une résistance à 0,5983 et un RSI proche de 62. Les supports sont identifiés à 0,5971, puis 0,5967–0,5965, avec 0,5944 en dessous.
Stratégie pour les traders de dérivés dans un contexte de faiblesse du dollar
Nous estimons que les traders de dérivés devraient se positionner pour un rallye à court terme sur le NZD/USD, alors que la paire teste une résistance clé à 0,5983. Alors que le plan massif de rachats d’obligations du Trésor américain, de 1 000 milliards de dollars, exerce une pression baissière sur les rendements, le Dollar Index a récemment reculé de plus de 0,5% pour repasser sous le seuil de 101,50. Ce contexte macroéconomique constitue un environnement favorable à l’achat d’options d’achat (calls) NZD à court terme ou à la prise de positions longues via des contrats à terme, afin de capter l’élan haussier.
Perspectives de politique monétaire de la RBNZ et tactiques de gestion du risque
Du côté néo-zélandais, des anticipations fermes de hausse des taux restent très porteuses, alors que les pressions inflationnistes domestiques persistent. Historiquement, lorsque la Reserve Bank of New Zealand conserve un ton restrictif tandis que la Réserve fédérale fait face à des pressions en faveur d’un assouplissement, le kiwi a progressé en moyenne de 3% à 5% au cours des semaines suivantes. Nous suggérons de fixer des objectifs initiaux de prise de profit à la hausse près de la prochaine résistance psychologique majeure à 0,6050.
Pour la gestion du risque, nous recommandons de placer des ordres stop-loss de protection sur les positions longues juste sous la zone de la moyenne mobile à 20 périodes, à 0,5967–0,5965. Une cassure sous ce niveau pourrait déclencher un repli rapide vers la moyenne à 100 périodes, proche de 0,5900, où l’intérêt acheteur est historiquement robuste. Maintenir un levier modéré avant l’intervention très attendue de vendredi à Jackson Hole du président de la Fed, Kevin Warsh, permettra de mieux traverser d’éventuels mouvements brusques de marché.
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