Risques Croissants d’Inflation
Les risques d’inflation augmentent au Japon, de nombreuses entreprises maintenant leur approche d’investissement. L’augmentation des prix alimentaires doit être surveillée de près. Le taux d’intérêt réel du Japon reste négatif, avec des potentielles augmentations dans l’évolution des prix intérieurs d’ici juillet 2025. Le Yen japonais (JPY) est influencé par plusieurs facteurs, y compris les politiques de la BoJ, les différences de rendements obligataires entre le Japon et les États-Unis, et le sentiment général de risque. Le Yen se renforce souvent en tant qu’investissement refuge durant les tensions sur le marché. Les récents changements dans la politique ultra-accommodante de la BoJ ont soutenu le Yen, en partie en raison des baisses des taux d’intérêt d’autres grandes banques centrales. Ces commentaires d’un membre du conseil de la Banque du Japon signalent une voie claire vers des taux d’intérêt plus élevés, renforçant le sentiment de fermeté observé cette année. La chute immédiate du USD/JPY à 150.60 montre que le marché prend cela au sérieux. Pour les traders de dérivés, cela suggère que l’ère d’un yen constamment faible peut toucher à sa fin, nécessitant un changement stratégique. Les données sous-jacentes soutiennent cette vue, rendant crédibles les arguments en faveur de futures hausses de taux. Nous avons constaté que l’indice des prix à la consommation (CPI) de base à l’échelle nationale pour septembre 2025 était de 2.3%, restant au-dessus de l’objectif de 2% de la BoJ pour le dix-huitième mois consécutif. Cette inflation persistante fournit aux membres hawkish comme Tamura les preuves nécessaires pour plaider en faveur d’une normalisation des politiques.Croissance des Salaires et Taux d’Intérêt
De plus, cette inflation est soutenue par une forte croissance des salaires, un facteur que la BoJ attend depuis longtemps. Les négociations salariales “shunto” du printemps 2025 ont assuré une augmentation moyenne de 4.5%, la plus élevée que nous ayons vue depuis plus de trois décennies. Ce changement fondamental signifie que nous devons désormais anticiper une plus grande probabilité de hausses de taux lors des prochaines réunions de la BoJ. Pour nos stratégies, cela signifie que nous devons nous attendre à une plus grande volatilité dans les paires liées au yen. La volatilité implicite d’un mois sur les options USD/JPY, qui tourne autour de 8%, devrait augmenter alors que le marché anticipe le prochain mouvement de la BoJ. Nous devrions envisager d’acheter des options pour se positionner en faveur de fluctuations de prix plus importantes, plutôt que de simplement les vendre pour récupérer des primes. L’écart de taux d’intérêt qui a conduit à la faiblesse du yen se resserre également clairement. Nous avons observé le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans tomber à 3.8% alors que la Réserve fédérale change de cap, tandis que le rendement des obligations d’État japonaises à 10 ans a progressivement grimpé à 0.95% dans l’espoir d’une normalisation des politiques. Cet écart qui se réduit continuera de peser à la baisse sur la paire USD/JPY. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader dès maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
