L’USD/JPY est sorti d’une courte phase de consolidation et teste la zone des plus hauts de 2024 autour de 162,00 à 162,40, après avoir prolongé sa tendance haussière plus tôt ce mois-ci. L’évolution des cours place la paire à proximité d’une zone de résistance clé à 162,40, tandis que les supports de court terme se situent à 160,40 puis sur le récent point bas pivot à 159,65.
Les données macroéconomiques restent également au centre de l’attention. Les ventes au détail de mai ont progressé de 1,9 % m/m, contre un consensus à -0,5 %, renforçant les anticipations d’un nouveau durcissement de la Banque du Japon. Sur le plan technique, un maintien au-dessus de 159,65 préserverait la tendance haussière, tandis qu’un franchissement de 162,00 à 162,40 ouvrirait la voie à des objectifs haussiers à 163,70 puis 164,40.
Perspectives à court terme et stratégies sur options
Nous observons que l’USD/JPY rompt sa récente consolidation et vient buter sur le sommet de 2024, proche de 162,00. À ce stade, nous ne voyons pas encore de signaux probants de retournement majeur. Cela suggère que, à court terme, la trajectoire la plus probable demeure orientée à la hausse.
Compte tenu de cette dynamique, nous estimons que l’achat d’options d’achat (calls) constitue une stratégie pertinente pour les prochaines semaines. Elle permet de participer à une éventuelle poursuite vers 163,70 et 164,40 tout en bornant le risque à la prime versée. Nous considérons le récent point bas à 159,65 comme un support critique, qui doit tenir pour préserver ce biais haussier.
Fondamentaux macroéconomiques et gestion de la position
Cette lecture est confortée par l’élargissement de l’écart de taux d’intérêt entre les États-Unis et le Japon. Les données publiées le 22 juin 2026 ont montré une inflation PCE « core » américaine stable à 2,8 %, maintenant la Réserve fédérale dans une posture prudente. À l’inverse, la dernière enquête Tankan au Japon n’a signalé qu’une confiance des entreprises modeste, ce qui suggère que la Banque du Japon dispose de peu de marge pour un resserrement agressif.
Les traders doivent rester attentifs à un risque d’intervention des autorités japonaises, comme en 2024 lorsque le yen s’était déprécié au-delà de niveaux comparables. Si des avertissements officiels peuvent générer de la volatilité à court terme, les fondamentaux économiques sous-jacents continuent de favoriser un dollar plus fort. Nous considérerions toute baisse liée à une intervention, vers le support de 160,40, comme une opportunité potentielle de se repositionner.
Pour ceux qui recherchent une approche plus structurée, nous envisageons des spreads haussiers sur calls (bull call spreads). En achetant un call à un prix d’exercice inférieur et en vendant un call à un prix d’exercice supérieur, les traders peuvent réduire le coût initial. Une structure possible consisterait à acheter un call 162,50 et à vendre un call 164,50 sur l’échéance d’août.
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