L’or s’est stabilisé lundi après l’envolée de la semaine dernière, avec le XAU/USD proche de 4 330 $ après un pic intrajournalier à 4 362 $. Le métal a gagné plus de 7 % la semaine dernière et a atteint son plus haut niveau depuis le 17 juin, des chiffres des créations d’emplois non agricoles (NFP) aux États-Unis inférieurs aux attentes ayant poussé les marchés vers une revalorisation plus accommodante des anticipations de hausse de taux de la Réserve fédérale. Les prix du pétrole ont reculé après des informations indiquant que l’Iran et Oman se rapprochaient de la finalisation d’un accord visant à rouvrir le détroit d’Ormuz, ce qui a atténué les craintes inflationnistes et pesé sur le dollar américain et les rendements des Treasuries, alors même que le brut reste au-dessus des niveaux d’avant-guerre.
L’indice du dollar s’échangeait autour de 99,79, en hausse de 0,19 %, tandis que le rendement du Treasury à 10 ans se maintenait près de 4,67 %, en dessous de son pic à 4,74 %, le plus élevé depuis janvier 2025. L’outil CME FedWatch indiquait une probabilité implicite de 44 % d’une hausse des taux en septembre, contre 67 % une semaine plus tôt, l’attention se portant désormais sur l’inflation CPI mercredi puis sur l’indice des prix à la production (PPI) jeudi. Le XAU/USD se maintenait au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) à 50 jours proche de 4 150 $ mais sous la SMA à 100 jours autour de 4 389 $, avec un RSI au milieu des 60 et un ADX dans le haut des 20 ; la résistance se situe vers 4 389 $ puis 4 500 $, tandis que des supports sont identifiés à 4 150 $ et 4 000 $.
Perspectives de l’or dans un contexte de revalorisation accommodante de la Fed et d’opportunités de trading stratégiques
Nous suggérons aux opérateurs sur dérivés de suivre de près l’or alors qu’il consolide autour de 4 330 $ après une hausse marquée de 7 % la semaine dernière. Le marché arbitre actuellement entre l’apaisement des tensions au Moyen-Orient et des statistiques américaines essentielles à venir. Nous estimons que cette pause temporaire offre une fenêtre stratégique permettant aux traders de se positionner en vue de la prochaine cassure.
Alors que les anticipations de marché d’une hausse des taux en septembre ont chuté nettement à 44 %, contre 67 % la semaine précédente, le dollar américain peine à conserver son assise. Historiquement, les cours de l’or augmentent en moyenne de 8 % dans les trois mois qui suivent un basculement accommodant notable du sentiment des investisseurs. Nous nous attendons à ce que les publications CPI et PPI de cette semaine confirment cette dynamique, ce qui pourrait pousser l’indice du dollar encore davantage sous son niveau actuel de 99,79.
Idées de trades tactiques et points de vigilance géopolitiques
Pour tirer parti de cet environnement, nous recommandons d’utiliser des spreads haussiers (bull call spreads) sur options or visant la résistance à 4 389 $, qui correspond à la moyenne mobile simple à 100 jours. Cette approche limite le coût initial tout en positionnant les traders pour un mouvement haussier significatif si les chiffres d’inflation ressortent plus faibles que prévu. Pour les traders sur futures, nous privilégions la mise en place de positions longues avec des stop-loss de protection placés juste sous la moyenne mobile simple à 50 jours, à 4 150 $.
Il convient également de surveiller les efforts diplomatiques autour du détroit d’Ormuz, car tout accord finalisé visant à rouvrir cette voie maritime ferait reculer les prix du pétrole et les rendements des Treasuries sous leur niveau actuel de 4,67 %. Des coûts de l’énergie plus faibles atténueraient les craintes inflationnistes, ce qui tend généralement à pénaliser le dollar et à soutenir les métaux précieux. Toutefois, les situations géopolitiques restant très imprévisibles, nous conseillons de maintenir des tailles de position raisonnables afin de se prémunir contre d’éventuels retournements soudains de marché.
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