L’or (XAU/USD) s’est repris après un repli en début de séance asiatique pour évoluer autour de 3 983-3 982 $, prolongeant le rebond de vendredi depuis un point bas mensuel, porté par un dollar américain plus faible. Le contexte demeure mitigé. L’escalade des tensions au Moyen-Orient alimente une prime de risque géopolitique, mais les anticipations d’un durcissement de la politique monétaire américaine soutiennent le billet vert et limitent le potentiel d’une hausse durable du métal non rémunérateur. En l’absence de publication macro majeure aux États-Unis lundi, l’attention se tourne vers d’éventuels commentaires de membres du FOMC et vers les nouveaux titres géopolitiques pour orienter le marché à court terme.
Les États-Unis ont déclaré avoir mené dimanche une neuvième nuit consécutive de frappes contre l’Iran, tandis que le Central Command américain a indiqué que l’opération vise des capacités iraniennes utilisées pour attaquer le trafic maritime dans le détroit d’Ormuz. L’Iran a répondu par des missiles balistiques et des drones kamikazes, et Bahreïn, la Jordanie, le Koweït et l’Irak ont fait état d’une nouvelle vague d’attaques. Les Gardiens de la Révolution (IRGC) ont également cherché à restreindre le trafic des navires, propulsant le brut à son plus haut niveau depuis le 12 juin et ravivant les craintes inflationnistes, tandis que les marchés intègrent le risque d’une hausse des taux de la Fed en 2026. Sur le plan technique, l’or reste inscrit dans un canal descendant et sous sa moyenne mobile simple à 200 jours à 4 495,79 $, avec une résistance proche de 4 056,51 $ ; le MACD est marginalement positif mais le RSI demeure sous 50, tandis que le support se situe vers 3 662,99 $.
Prudence des traders sur dérivés face à un rebond fragile de l’or
Nous suggérons aux traders sur dérivés de rester extrêmement prudents dans les semaines à venir, malgré la fragile reprise de l’or vers la zone des 3 983 $. Si l’affaiblissement du dollar américain a offert un répit à court terme, la configuration technique globale de XAU/USD demeure nettement orientée à la baisse. Historiquement, les modestes rebonds techniques au sein d’un canal baissier plus large ont tendance à piéger les acheteurs trop pressés avant la reprise de la tendance descendante dominante.
Prime géopolitique, inflation et stratégie de trading
Nous estimons que l’importante prime de risque géopolitique liée à l’aggravation de la crise au Moyen-Orient et aux perturbations du transport maritime dans le détroit d’Ormuz continuera d’alimenter une forte volatilité de court terme. Toutefois, ces tensions poussent les prix du pétrole à la hausse, ce qui, historiquement, contribue à maintenir l’inflation à un niveau élevé et contraint les banques centrales à relever leurs taux. Lors de la poussée inflationniste de 2022, le resserrement agressif des banques centrales a fait reculer l’or de plus de 20 % par rapport à son pic de mars, malgré des conflits géopolitiques intenses, montrant que des taux élevés prennent souvent le pas sur la demande de valeur refuge.
Pour les opérateurs sur options et contrats à terme, nous recommandons de privilégier la vente des rebonds de court terme tant que l’or reste sous le niveau de résistance clé de 4 056 $. Le métal précieux évolue actuellement bien en dessous de sa moyenne mobile simple à 200 jours à 4 495 $, ce qui confirme que les vendeurs gardent fermement la main sur la tendance de fond. Les vendeurs de calls peuvent tirer parti de l’actuel pic de volatilité implicite, dopé par la poursuite des frappes militaires.
Nous anticipons que, si la borne supérieure du canal descendant tient, le prix de l’or pourrait refluer vers la zone de support majeure proche de 3 662 $. Avec un RSI qui demeure en territoire défavorable sous 50, le momentum ne plaide pas pour une cassure haussière durable. Les traders devraient attendre une rupture nette de l’une des bornes du canal avant de s’engager sur des positions directionnelles importantes et de long terme de type suivi de tendance.
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