L’or s’échangeait à 4 082 $ après avoir entamé la semaine sur un gap haussier, mais peinait à prendre de l’élan au-delà de 4 100 $. En séance asiatique, il a atteint 4 116,20 $, soutenu par une pause des frappes entre l’Iran et les États-Unis, tandis que le pétrole reculait et que le dollar américain s’assouplissait. Malgré cela, le trafic maritime via le détroit d’Ormuz est resté contraint et aucune des deux parties ne s’est engagée en faveur d’une pause prolongée ou de discussions, laissant le dossier géopolitique en suspens. Les cours ont ensuite reflué tout en conservant des gains hebdomadaires, évoluant autour de 4 080 $ en après-midi américaine.
Les commandes de biens durables aux États-Unis en juin ont progressé de 0,3 % sur un mois, en deçà des 1,6 % attendus, mais en amélioration par rapport aux -4 % précédents. La semaine à venir sera marquée par l’indice des prix PCE américain ainsi que plusieurs décisions de politique monétaire : la Réserve fédérale est attendue mercredi, et la Banque d’Angleterre, la Banque nationale suisse et la Banque du Japon sont également au programme. Techniquement, la vue 4 heures reste neutre : le XAU/USD se maintient au-dessus des MM (SMA) 20 et 100 périodes à 4 078 $ et 4 074 $, mais demeure plafonné par la MM 200 périodes à 4 109,90 $, avec un RSI juste au-dessus de 50. Sur le graphique journalier, le prix évolue au-dessus de la MM 20 jours à 4 071,88 $, tandis que les MM 100 et 200 jours se regroupent autour de 4 470–4 494 ; le RSI gravite près de 48, avec des supports vers 4 070 puis 4 050 et 4 000.
Stratégies sur options et risques de volatilité
Nous recommandons aux intervenants sur produits dérivés de privilégier, dans les prochaines semaines, des stratégies adaptées à une évolution en range, telles que les iron condors ou les straddles vendeurs, alors que l’or consolide entre 4 050 $ et 4 100 $. Avec un XAU/USD qui oscille actuellement autour de 4 082 $ et qui peine à franchir le récent sommet à 4 116 $, la vente de prime sur options apparaît comme une approche pertinente. Ce mouvement latéral est fréquent à l’approche d’annonces majeures des banques centrales, susceptibles de déclencher prochainement des accès de volatilité.
Il convient toutefois de se préparer à des risques de cassure marquée, la Réserve fédérale, la Banque d’Angleterre et la Banque du Japon publiant toutes des décisions de taux cette semaine, en même temps que des données cruciales d’inflation PCE aux États-Unis. Historiquement, l’or peut fluctuer de 2 % à 3 % dans les jours qui suivent une décision majeure de la Fed, en particulier lorsque les indicateurs d’inflation s’écartent des attentes du marché. Les traders peuvent envisager l’achat de straddles hors de la monnaie à faible coût afin de tirer parti d’une rupture au-delà de la résistance à 4 110 $ ou sous le support à 4 050 $.
Perspectives à moyen terme et positionnement sur les futures
Notre biais positif à moyen terme est étayé par une demande robuste des banques centrales, les achats d’or du secteur officiel mondial restant proches de sommets historiques, au-delà de 1 000 tonnes par an, selon le World Gold Council. Ces achats institutionnels massifs constituent un solide filet de sécurité, ce qui rend attrayante, en termes de couple rendement/risque, la vente d’options put à la baisse à proximité de 4 000 $. Par ailleurs, les données historiques montrent que lorsque l’or consolide juste sous un seuil psychologique majeur, une cassure ultérieure déclenche souvent un rallye rapide de l’ordre de 5 %.
Pour les traders sur futures et CFD, nous conseillons de conserver des stop-loss serrés juste sous le support de moyenne mobile journalière à 4 070 $. Une rupture sous ce niveau pourrait rapidement ouvrir la voie à 4 050 $, où les acheteurs physiques ont de fortes chances de revenir. À l’inverse, il est préférable d’attendre une clôture quotidienne au-dessus de la moyenne mobile 200 périodes à 4 110 $ avant de s’engager sur des positions longues significatives.
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