L’or (XAU/USD) a eu du mal à prolonger un modeste gap haussier au-dessus de 4.100 $ en début de séance européenne lundi, les marchés restant prudents avant la réunion du Federal Open Market Committee mercredi. Une pause des frappes américaines sur l’Iran après 13 nuits consécutives, ainsi que des informations selon lesquelles Téhéran cesserait ses attaques si les États-Unis font de même, ont fait reculer le pétrole brut et atténué les craintes d’inflation. En conséquence, les anticipations de hausses de taux ont été revues à la baisse, les rendements des bons du Trésor américain ont reculé et le dollar américain (USD) s’est éloigné du retest, la semaine dernière, d’un plus haut mensuel, apportant un soutien limité au métal non rémunéré.
Le scepticisme persistait quant à la pérennité du scénario de cessez-le-feu, tandis que le trafic maritime via Bab el-Mandeb a diminué le 26 juillet après des attaques menées par les Houthis au Yémen, soutenus par l’Iran, contre des installations pétrolières saoudiennes sur la côte de la mer Rouge. Les inquiétudes relatives à une possible perturbation liée à des restrictions de transit par le détroit d’Ormuz ont contribué à soutenir le brut, limitant en retour la baisse du USD et plafonnant la hausse de l’or. D’un point de vue technique, l’évolution des prix depuis le 19 juin ressemble à un rectangle, après une cassure sous la moyenne mobile simple (SMA) à 200 jours, ce qui maintient la tendance baissière de fond intacte ; l’indice de force relative (RSI) se situe juste sous 50 et le MACD (Moving Average Convergence Divergence) est positif. Une résistance est observée vers 4.200 $, une clôture quotidienne au-dessus de ce niveau étant nécessaire pour viser la SMA à 200 jours à 4.493,65 $.
Approche stratégique avant la réunion du FOMC
Alors que nous évoluons dans la pause temporaire des hostilités entre les États-Unis et l’Iran, nous conseillons aux traders de produits dérivés de rester prudents avant la réunion cruciale du FOMC ce mercredi. Avec un or qui consolide juste au-dessus de 4.100 $, le marché se prépare à un possible changement de cap de la politique de la Réserve fédérale. Nous recommandons de privilégier des stratégies de court terme en range plutôt que de courir après des cassures tant que la Fed n’a pas donné de direction claire.
Si les espoirs de diplomatie ont temporairement fait refluer les prix du brut, le trafic maritime dans le détroit de Bab el-Mandeb a fortement chuté hier à la suite de nouvelles attaques houthies. Historiquement, les perturbations du transport maritime en mer Rouge ont réduit les volumes de transit de plus de 40 %, ce qui alimente rapidement les coûts de l’énergie et les anticipations d’inflation. En raison de ce risque géopolitique persistant, nous estimons que les prix du pétrole trouveront un plancher solide, ce qui limiterait toute baisse marquée de l’or.
Trading de volatilité et perspectives techniques
Pour trader la décision de taux de cette semaine, nous suggérons d’utiliser des strangles sur options afin de tirer parti de la volatilité attendue. La volatilité implicite des options sur l’or a généralement tendance à grimper avant les grands rendez-vous des banques centrales, rendant le positionnement pré-réunion très sensible à des changements soudains des projections de taux. Si la Fed signale une pause formelle des hausses de taux, un mouvement rapide vers la borne haute de la fourchette de cotation actuelle de l’or est possible.
D’un point de vue technique, l’or reste enfermé dans une figure rectangulaire en données quotidiennes, avec une résistance clé autour de 4.200 $. Pour les traders de contrats à terme, nous recommandons d’attendre une clôture quotidienne confirmée au-dessus de 4.200 $ avant d’établir des positions longues visant la moyenne mobile à 200 jours à 4.493,65 $. Tant que cette cassure n’intervient pas, les récentes hausses de prix doivent être considérées comme des corrections de court terme au sein d’une tendance baissière plus large.
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