L’or s’est maintenu au-dessus de 4 000 dollars, avec le XAU/USD autour de 4 035 dollars et quasi inchangé par rapport à vendredi, même s’il a reculé lundi après une ouverture sur un gap haussier. Le pétrole a cédé du terrain à mesure que les tensions au Moyen-Orient se sont apaisées : le WTI évoluait près de 78 dollars contre environ 85 dollars à la clôture de la semaine dernière. Le dollar américain a d’abord reculé, puis s’est retourné et s’est raffermi sur l’ensemble du FX, soutenu en séance US par l’ISM manufacturier, qui est monté à 55,6 en juillet après 53,3 en juin, au-dessus du consensus à 54. L’attention se tourne désormais vers les chiffres de l’emploi américain, avec les ouvertures de postes JOLTS et l’enquête ADP sur l’emploi attendues avant le rapport NFP de juillet de vendredi.
Sur le plan technique, le biais de court terme reste neutre à baissier. En graphique 4 heures, les cours évoluaient sous la SMA 20 périodes à 4 065,14 dollars, la SMA 100 périodes à 4 053,24 dollars et la SMA 200 périodes à 4 075,53 dollars ; le Momentum est sous sa ligne médiane tandis que le RSI gravitait autour de 43. La vue quotidienne reflète la même configuration : la SMA 20 jours ressort à 4 060,40 dollars, le RSI 14 jours à 44,86 et le Momentum 14 jours demeure neutre. Les résistances se situent à 4 053,24 dollars, puis 4 065,14 dollars et 4 075,53 dollars, tandis que les supports se trouvent à 4 000 dollars et au plus bas de juin à 3 941 dollars.
Stratégie de trading et niveaux clés
Nous recommandons aux traders de produits dérivés d’adopter une approche prudente, consistant à vendre sur rebond, alors que l’or peine à conserver ses niveaux juste au-dessus du seuil psychologique des 4 000 dollars. Avec un XAU/USD sous ses principales moyennes mobiles, dont la moyenne mobile simple (SMA) 20 jours à 4 060,40 dollars, le chemin de moindre résistance demeure orienté à la baisse. Nous privilégions l’ouverture de positions vendeuses sur des reprises temporaires vers la zone de résistance des 4 053 dollars, avec des stop-loss serrés juste au-dessus de la SMA 200 périodes à 4 075,53 dollars.
Moteurs macroéconomiques et risques baissiers
Notre scénario baissier est renforcé par la bonne surprise de l’ISM manufacturier américain, qui a bondi à 55,6 en juillet contre 53,3 en juin. Historiquement, un secteur manufacturier américain robuste soutient le dollar, ce qui exerce généralement une pression baissière sur les actifs sans rendement comme l’or. Nous devons suivre de près les statistiques américaines sur le marché du travail attendues cette semaine, notamment les créations d’emplois non agricoles (NFP), car un nouveau chiffre solide pourrait rapidement faire passer l’or sous le support critique des 4 000 dollars.
Alors que les tensions géopolitiques au Moyen-Orient avaient auparavant propulsé l’or vers ces sommets historiques au-delà de 4 000 dollars, l’apaisement soudain de ces conflits efface rapidement la prime de valeur refuge du métal. Ces dernières années, les achats des banques centrales — proches d’un record avec 1 037 tonnes en 2023 et restés soutenus en 2024 — ont fortement appuyé la trajectoire haussière de l’or, mais un retour de l’appétit pour des actifs en dollars mieux rémunérés pourrait déclencher une correction plus marquée. Si le seuil des 4 000 dollars ne tient pas dans les semaines à venir, nous viserons le plus bas de juin à 3 941 dollars comme prochain objectif baissier majeur.
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