L’impact de la Réserve fédérale
La potentielle baisse des taux de la Réserve fédérale pourrait soutenir l’or à court terme, car des taux plus bas réduisent le coût de détention d’actifs ne générant pas de revenus comme l’or. Toutefois, la réduction des tensions géopolitiques au Moyen-Orient pourrait limiter l’augmentation du prix de l’or. Les banques centrales ont été d’importants acheteurs d’or, ajoutant 1 136 tonnes à leurs réserves en 2022, un record pour les achats annuels. Les prix de l’or augmentent souvent en période d’incertitude économique, mais un dollar américain fort peut maintenir les prix stables. L’instabilité géopolitique, comme les craintes de récession et des taux d’intérêt plus bas, peut faire monter les prix. L’or étant coté en dollars, un dollar plus faible pousse généralement les prix de l’or à la hausse. Étant donné que l’or maintient ses gains au-dessus de 4 000 $, il est essentiel de rester concentré sur les facteurs principaux, qui sont les problèmes internes aux États-Unis. Le shutdown actuel et la position accommodante de la Réserve fédérale soutiennent fortement le métal. Ces facteurs pèsent actuellement plus que l’apaisement des tensions géopolitiques au Moyen-Orient. Nous devons considérer les précédents historiques des shutdowns gouvernementaux et leur impact sur les actifs refuge. En regardant en arrière, nous avons observé une force similaire dans l’or lors des shutdowns prolongés de 2013 et de fin 2018, alors que l’incertitude concernant la stabilité fiscale américaine affaiblissait le dollar. Avec le shutdown actuel dans son neuvième jour, les options d’achat sur l’or pourraient être intéressantes si le blocage politique se prolonge.Les stratégies potentielles
La politique de la Réserve fédérale est peut-être le plus important soutien. Avec une baisse de taux déjà effectuée en septembre 2025 et les marchés évaluant à près de 78 % la probabilité d’une autre baisse en décembre, le coût d’opportunité de détenir de l’or non rémunérateur continuera de diminuer. Ce soutien fondamental rend la vente d’options de vente ou l’établissement de spreads haussiers d’options de vente une stratégie potentiellement viable pour générer des revenus. Nous devons également considérer la demande institutionnelle, qui reste forte. Les banques centrales ont connu une frénésie d’achats historique, le Conseil mondial de l’or rapportant qu’elles ont ajouté un record de 1 136 tonnes en 2022 et encore 1 037 tonnes en 2023. Cette demande sous-jacente fournit un solide soutien pour le marché, rendant toute vente significative moins probable. Cependant, le plan de paix Israël-Hamas introduit une variable clé qui pourrait limiter les gains supplémentaires. Si l’accord tient et que les otages sont libérés comme prévu, la prime de risque géopolitique qui a aidé à propulser l’or à des niveaux records pourrait disparaître rapidement. Cela rend l’achat d’options de protection un moyen avisé de se prémunir contre une résolution soudaine du shutdown ou une avancée positive sur l’accord de paix. Les signaux contradictoires entre une politique interne haussière et des développements internationaux baissiers suggèrent que la volatilité implicite pourrait augmenter. Cet environnement est idéal pour des stratégies comme les longs straddles ou strangles, qui profiteraient d’un grand mouvement de prix dans chaque direction. Nous devons nous préparer à des variations brusques à mesure que les nouvelles se développent sur le shutdown ou le processus de paix au Moyen-Orient.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
