L’or (XAU/USD) s’est échangé sous les 4 500 $ lors de la séance asiatique de vendredi, mettant fin à deux jours de hausse alors que le dollar américain s’est légèrement raffermi, tout en restant proche du pic hebdomadaire inscrit la veille. L’attention se porte sur le rapport américain sur l’emploi non agricole (Nonfarm Payrolls), susceptible d’orienter les anticipations concernant la trajectoire de politique monétaire de la Réserve fédérale, alors que la probabilité d’un relèvement des taux en septembre s’atténue. Le gouverneur Christopher Waller a déclaré jeudi qu’il penche pour un statu quo lors de la réunion du FOMC de septembre si les prochaines données d’inflation ne réservent pas de surprise — un contexte qui avait auparavant fait reculer les rendements américains et le dollar, et aidé le métal à rebondir depuis un plus bas de quatre semaines.
Le pétrole est resté proche de son plus haut niveau depuis le 24 juillet, dans un contexte de regain d’hostilités entre les États-Unis et l’Iran et de tensions dans le détroit d’Ormuz, notamment après qu’Iran a visé jeudi des bases américaines au Koweït et aux Émirats arabes unis, tandis que la Corée du Sud se prépare à déployer des moyens d’ici la fin de l’année. Dans ce contexte, le XAU/USD s’est stabilisé après avoir reflué depuis environ 4 700 $, son plus haut depuis le 14 mai, et s’oriente vers de modestes gains hebdomadaires, mais a besoin d’un relais au-dessus de 4 500 $. Sur le plan technique, le prix se maintient au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) 200 jours sur le graphique 4 heures et du niveau de Fibonacci 38,2 %, avec un RSI proche de 56 et un MACD au-dessus de zéro ; les résistances se situent à 4 540 $, 4 609 $ et autour de 4 698 $, tandis que les supports se trouvent à 4 442 $, 4 381 $, 4 322 $ et 4 283,63 $.
Données sur l’emploi et stratégies de trading
Le très attendu rapport américain sur l’emploi non agricole (Nonfarm Payrolls) constitue aujourd’hui le principal catalyseur à surveiller, car il devrait dicter le prochain mouvement directionnel de l’or. Historiquement, des écarts de plus de 50 000 emplois par rapport au consensus déclenchent des variations immédiates de 1,5 % à 2 % sur le métal. Nous recommandons aux opérateurs sur produits dérivés de resserrer temporairement les ordres stop-loss ou de recourir à des stratégies options de type straddle afin de capter la volatilité attendue sans se positionner trop tôt sur un scénario.
Risques géopolitiques et perspective technique
Au-delà des données sur l’emploi, l’escalade des tensions au Moyen-Orient et dans le détroit d’Ormuz maintient une prime de risque géopolitique élevée intégrée dans les cours du pétrole comme dans les actifs refuges. Les données historiques montrent que des conflits militaires impliquant de grands points de passage pétroliers peuvent faire progresser l’or de 10 % à 15 % en quelques semaines, sur fond de craintes inflationnistes. Pour nos portefeuilles d’options, nous pourrions envisager l’achat d’options d’achat (calls) hors de la monnaie afin de se couvrir contre des flambées géopolitiques soudaines, susceptibles de propulser l’or au-delà du seuil des 4 500 $.
D’un point de vue technique, l’or conserve une structure haussière tant qu’il évolue au-dessus de sa moyenne mobile 200 jours sur le graphique 4 heures, avec un support clé qui tient fermement à 4 442 $. Une clôture journalière durable au-dessus du niveau psychologique crucial des 4 500 $ constituerait un signal favorable pour construire des positions longues futures de plus long terme, visant 4 609 $ puis 4 698 $. À l’inverse, si le dollar se renforce à la faveur d’un rapport sur l’emploi très robuste, il conviendrait de privilégier des achats sur repli à proximité du support de 4 381 $, où la pression acheteuse s’est historiquement montrée solide.
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