L’or (XAU/USD) a reculé jeudi après avoir échoué à se maintenir au-dessus de 4 400 $, tandis que le pétrole évoluait près de 100 $ et que les rendements mondiaux progressaient à l’approche de plusieurs décisions de politique monétaire des principales banques centrales. Un dollar américain plus faible a contribué à maintenir le métal précieux dans sa fourchette des dix derniers jours. Sur le plan technique, le métal consolidait sous la moyenne mobile simple (SMA) à 200 jours à 4 538,25 $, avec un indice de force relative (RSI 14) autour de 50 et un MACD sous zéro, accompagné d’un histogramme atone.
La résistance se situait toujours près des sommets de mardi et mercredi autour de 4 440 $, avec d’autres obstacles aux sommets de la semaine dernière proches de 4 500 $ ainsi qu’au niveau de la SMA 200 jours. À la baisse, l’attention se portait sur les plus bas de la semaine en cours dans la zone des 4 300 $, avec un potentiel de glissement vers 4 311 $ et 4 282 $, les creux du 14 août et du 2 septembre qui constituent la ligne de cou d’une figure Épaule-Tête-Épaule (ETE) baissière. Plus généralement, l’or est perçu comme une réserve de valeur et une couverture contre l’inflation, évolue souvent à l’inverse du dollar américain et des Treasuries, et peut se replier lorsque les actifs risqués se redressent. Les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes, soit environ 70 milliards de dollars, à leurs réserves en 2022, selon le World Gold Council.
Stratégies de trading et configurations techniques
Nous suggérons aux traders sur produits dérivés d’adopter une approche prudente, axée sur une évolution en range, sur XAU/USD au cours des prochaines semaines, alors que le marché se prépare à des décisions cruciales des banques centrales. Avec la hausse des rendements obligataires mondiaux et un Brent proche du seuil psychologique des 100 $, l’or fait face à des vents contraires immédiats malgré son attrait de valeur refuge à long terme. Les traders devraient se concentrer sur la fourchette actuelle resserrée entre 4 300 $ et 4 440 $ afin de saisir des opportunités de scalp à court terme.
Nous surveillons de près la figure ETE baissière sur le graphique journalier, qui présente un risque de rupture significatif en cas de cassure de la ligne de cou. Plus précisément, une rupture durable sous la zone de support critique comprise entre 4 311 $ et 4 282 $ pourrait déclencher un repli brutal. Pour les traders d’options, l’achat de puts de protection ou la mise en place de stratégies de spreads baissiers dans cette zone constitue une manière structurée de se positionner sur une baisse potentielle.
À l’inverse, tout regain de dynamique haussière devrait buter sur une forte résistance près de 4 440 $ et sur la moyenne mobile simple à 200 jours à 4 538,25 $. Des indicateurs de momentum tels que le RSI 14 jours, qui oscille autour de 50, suggèrent que le marché manque d’un catalyseur directionnel puissant pour franchir ces niveaux à bref délai. Nous recommandons donc de vendre des options d’achat (calls) à proximité de ces plafonds de résistance afin d’encaisser la prime tant que le marché reste en consolidation.
Facteurs macroéconomiques et stratégies sur la volatilité
Sur le plan macroéconomique, nous estimons que tout repli de prix à court terme devrait être limité par un solide soutien fondamental, notamment l’importante accumulation des banques centrales. Les données historiques du World Gold Council montrent que les banques centrales ont acheté un volume record de 1 136 tonnes en 2022, et cette tendance d’achats soutenus de la part des marchés émergents s’est poursuivie. En outre, la thématique plus large de dépréciation du dollar et la reprise des flux entrants vers les ETF devraient empêcher un retournement baissier durable.
Nous recommandons de recourir à des stratégies d’options de type straddle ou strangle pour tirer parti de la volatilité attendue après les prochaines décisions de taux. Cette approche permet de bénéficier d’une rupture marquée dans un sens comme dans l’autre, qu’il s’agisse d’un repli lié à une Fed plus restrictive (hawkish) ou d’une hausse alimentée par un dollar plus faible. Il est essentiel de maintenir des tailles de position modestes dans cet environnement de rendements élevés et de pétrole cher.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
