L’or évoluait sous les 4 300 $ à proximité d’un plus bas d’une semaine, alors que les marchés attendaient des discussions entre Donald Trump et Xi Jinping, avec un focus sur les terres rares, les restrictions technologiques et l’éventuelle prolongation de la trêve actuelle entre les États-Unis et la Chine. Les tentatives de hausse ont été limitées par des anticipations plus fermes d’un resserrement de la politique monétaire américaine : selon le CME FedWatch, les marchés intégraient une probabilité proche de 70 % d’une hausse des taux en octobre. Ces paris ont été renforcés après la progression de l’indice flash S&P Global Composite PMI Output à 58,4 en septembre contre 56,0 en août, marquant une quatrième accélération mensuelle consécutive et son plus haut niveau depuis juillet 2021.
La géopolitique a également influé sur la dynamique des taux et des devises. À l’Assemblée générale de l’ONU (UNGA), les tensions entre Washington et Téhéran ont coïncidé avec un bond de 3 % des prix du pétrole, ravivant les craintes d’inflation et confortant le scénario d’un durcissement supplémentaire de la Fed. Le rendement du Treasury américain à 10 ans a grimpé à son plus haut niveau depuis juillet 2007, tandis que le dollar s’est hissé près d’un sommet de deux mois, maintenant la pression sur le métal jaune ; une cassure sous 4 235 $ est signalée comme un déclencheur baissier supplémentaire. Sur le plan technique, l’or restait plafonné sous la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 100 jours, avec un RSI autour de 44,6 et un MACD négatif ; les supports étaient situés à 4 227 $, 4 101 $ et 3 940 $, avec des résistances à 4 316 $, 4 359 $ et 4 405 $, puis 4 515 $ et 4 693 $.
Stratégies de trading sur dérivés dans un contexte d’incertitude géopolitique et économique accrue
À l’approche des dernières semaines de septembre 2026, nous conseillons aux traders de dérivés de se préparer à une volatilité accrue sur l’or (XAU/USD), alors qu’il évolue juste sous le seuil des 4 300 $. La prochaine rencontre entre le président américain Donald Trump et le président chinois Xi Jinping pourrait provoquer des mouvements brusques, même si les attentes d’une percée majeure demeurent limitées. Nous recommandons de recourir à des straddles d’options de court terme afin de tirer parti de tout mouvement soudain déclenché par des titres liés aux restrictions technologiques ou aux métaux de terres rares.
Notre biais baissier sur le métal précieux est renforcé par l’amélioration des indicateurs économiques, notamment la hausse du S&P Global US Composite PMI à 58,4 en septembre, son niveau le plus élevé depuis juillet 2021. Cette vigueur de l’activité a porté les anticipations de marché d’une hausse de taux de la Réserve fédérale en octobre à près de 70 %. Dans ce contexte, nous estimons que la remontée des rendements — le 10 ans atteignant son plus haut depuis juillet 2007 — constitue un frein significatif, susceptible de plafonner le potentiel haussier de l’or.
Considérations techniques et recommandations de couverture
Nous devons également surveiller de près l’escalade des tensions géopolitiques entre les États-Unis et l’Iran, qui a récemment provoqué une hausse de 3 % du brut. Ce choc énergétique risque de raviver les craintes inflationnistes, renforçant encore le ton restrictif de la Fed et propulsant le dollar vers des sommets de deux mois. Pour les stratégies sur dérivés, nous suggérons de couvrir les positions longues sur l’or via des contrats à terme sur le pétrole brut ou des options d’achat (calls) afin de compenser ces risques géopolitiques.
D’un point de vue technique, nous attendons une cassure nette sous le point bas mensuel de 4 235 $ pour confirmer un approfondissement de la tendance baissière vers le prochain support structurel à 4 227 $. D’ici là, nous anticipons que toute tentative de rebond pourrait se heurter à une forte pression vendeuse à proximité de l’EMA 100 jours à 4 359 $. Nous privilégions la vente de spreads de calls ou l’achat d’options de vente (puts) sur rebond, tout en gardant un œil attentif sur le RSI, qui signale actuellement un essoufflement de la dynamique haussière à 44,6.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
