L’or (XAU/USD) a reculé vers 4 320 $ en début de séance asiatique vendredi, après des données sur l’indice des prix à la production (PPI) aux États-Unis et la hausse des prix du pétrole, qui ont renforcé les anticipations d’un relèvement des taux par la Réserve fédérale. Le Bureau of Labor Statistics a indiqué que le PPI global a progressé de 5,4 % sur un an en août, contre 4,8 % précédemment (révisé de 4,7 %) et au-dessus du consensus à 5,3 % ; sur un mois, il a augmenté de 0,4 %. Le PPI sous-jacent s’est établi à 4,6 % sur un an, contre 4,3 % (révisé de 4,2 %), conforme aux prévisions, tandis que la mesure mensuelle sous-jacente a progressé de 0,2 %. Après la publication, l’outil CME FedWatch montrait que les marchés intégraient une probabilité de 70 % d’une hausse des taux la semaine prochaine, contre 62 %, tandis que les traders attendaient l’IPC américain plus tard vendredi.
Les tensions géopolitiques ont ajouté aux craintes inflationnistes : l’Iran a déclaré avoir attaqué 10 navires près du détroit d’Ormuz mercredi après que les États-Unis ont frappé cinq pétroliers iraniens, tandis que le Corps des gardiens de la révolution islamique a affirmé qu’il intensifierait sa riposte en cas de nouvelles attaques. Sur le plan technique, l’or est resté sous la MM100 jours et la médiane des bandes de Bollinger ; le RSI évoluait autour de 45. Des niveaux de résistance étaient mentionnés à 4 340 $, puis 4 465 $ et 4 675 $, tandis que le support se situait près de 4 252 $.
Perspectives pour le trading de dérivés dans un contexte de volatilité
Nous suggérons aux traders de dérivés de se préparer à une volatilité accrue aujourd’hui, avec la publication de l’indice des prix à la consommation (IPC) américain. Avec un PPI ressorti élevé à 5,4 % et des prix de l’énergie en forte hausse en raison du conflit autour du détroit d’Ormuz, un IPC supérieur aux attentes devrait vraisemblablement entériner une hausse de taux la semaine prochaine. Des options de vente (puts) à court terme sur XAU/USD pourraient s’avérer très rentables si les nouvelles données font passer l’or sous ses niveaux de support immédiats.
Analyse technique et recommandations de stratégie
À la lecture des graphiques, l’or est passé sous sa moyenne mobile simple à 100 jours à 4 340 $, avec un indice de force relative (RSI) à 45, signe d’un essoufflement de la dynamique. Nous estimons que vendre des spreads de calls avec un strike proche de 4 465 $, au niveau de la médiane des bandes de Bollinger, constitue une approche pertinente pour tirer parti de cette pression baissière. Si l’élan négatif se prolonge, nous anticipons un test rapide de la bande de Bollinger inférieure à 4 252 $.
Alors que le marché intègre désormais une probabilité de 70 % d’une hausse de taux la semaine prochaine, il convient de structurer les positions autour de cette évolution des anticipations de taux. Historiquement, lorsque le prix du pétrole s’envole et que les tensions géopolitiques s’intensifient — comme lors des récentes attaques contre dix navires près du détroit d’Ormuz — la volatilité grimpe fortement. En conséquence, nous recommandons le recours à des stratégies de straddle long afin de profiter d’amplitudes de prix extrêmes à l’approche de la prochaine réunion de la Réserve fédérale.
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