L’or a reculé autour de 4.365 dollars lors des premiers échanges asiatiques lundi, perdant de l’élan alors que les tensions au Moyen-Orient et la communication restrictive (« hawkish ») de la Réserve fédérale ont soutenu les rendements américains et le dollar. Reuters indique que les gouvernements de la région se préparent à une nouvelle escalade de violence après que l’Iran a affirmé disposer de renseignements selon lesquels Washington se préparait à relancer une campagne de bombardements ; le risque d’une inflation alimentée par le pétrole a accru la pression sur le métal précieux. La Fed a relevé ses taux de 25 points de base la semaine dernière, à une fourchette de 3,75%–4,0%, et a signalé d’autres hausses, tandis que l’outil CME FedWatch affiche une probabilité de 56,5% d’un nouveau relèvement lors de la réunion d’octobre.
Le président de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, a soutenu cette décision, citant des données suggérant une inflation au-dessus de 3%, tandis que le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, a déclaré que l’inflation reste élevée dans plusieurs secteurs et ne se limite pas à l’énergie. OCBC s’attend à ce que des rendements durablement élevés et un dollar plus ferme contiennent l’or à court terme, même si un ralentissement des données américaines pourrait ensuite tirer les rendements et le billet vert vers le bas. Le score FXS Speechtracker de Schmid s’est établi à 8/10, contre une moyenne historique de 7,2/10, et l’indice FXS Fed Sentiment a progressé de 0,42 à 152,09, nettement au-dessus du seuil neutre de 100. Sur le plan technique, le XAU/USD reste au-dessus de la moyenne mobile simple à 100 jours à 4.320 dollars, avec des résistances près de 4.410 et 4.615 dollars, tandis que le support se situe autour de 4.200 dollars ; le RSI ressort à 51,13.
Pression à court terme et stratégies de baisse
Nous devons nous préparer à une pression baissière à court terme sur l’or, en direction de la moyenne mobile simple à 100 jours à 4.320 dollars, alors que le ton restrictif de la Réserve fédérale soutient le dollar américain. Avec une probabilité de 56,5% d’une nouvelle hausse des taux en octobre, l’achat d’options de vente (« puts ») de courte maturité pourrait protéger contre ce repli à court terme. Historiquement, la hausse des taux réels exerce une forte pression sur les actifs sans rendement, rendant un repli temporaire très probable.
Soutien valeur refuge et stratégies sur la volatilité
Malgré la pression immédiate, il ne faut pas perdre de vue la tendance haussière de fond, soutenue par l’aggravation des tensions au Moyen-Orient, qui déclenche historiquement des flux vers les valeurs refuges. Lors de précédents conflits régionaux, comme les chocs géopolitiques de fin 2023 et début 2024, les prix de l’or ont bondi de plus de 8% à 10% en moins d’un mois, à mesure que les craintes d’inflation énergétique se renforçaient. Les intervenants sur dérivés pourraient chercher à constituer des positions acheteuses via des options d’achat (« calls ») à proximité du support de 4.320 dollars afin de capter la prochaine jambe de hausse vers 4.615 dollars.
Compte tenu du bras de fer entre une politique monétaire restrictive et des risques géopolitiques sévères, la volatilité des marchés devrait s’accroître. Nous pouvons tirer parti de cet environnement en recourant à des straddles acheteurs (« long straddles ») pour bénéficier de mouvements de rupture marqués dans un sens comme dans l’autre. Cette approche permet de profiter de fortes variations de prix, que ce soit sous l’effet de hausses de taux agressives ou d’un regain de demande de valeur refuge.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
