L’or a reculé mercredi, alors que la reprise des hostilités entre les États-Unis et l’Iran a soutenu le dollar et les prix du pétrole, réduisant la demande pour le métal tout en ravivant les anticipations d’un durcissement de la politique monétaire américaine. Donald Trump a déclaré au sommet de l’OTAN à Ankara que le cessez-le-feu avec l’Iran était « terminé », même si Reuters a ensuite rapporté qu’il n’avait pas réitéré ces propos, citant une source au fait des discussions. Le XAU/USD s’échangeait autour de 4 040 $, effaçant l’essentiel des gains de la semaine dernière, après des informations faisant état d’attaques nocturnes contre des navires commerciaux près du détroit d’Ormuz et d’avertissements sur de possibles frappes américaines supplémentaires, incluant une référence à l’île de Kharg. Cet épisode constitue la plus importante violation de l’accord intérimaire depuis son entrée en vigueur le 17 juin.
Le West Texas Intermediate évoluait autour de 74,50 $ le baril, en hausse de plus de 8 % cette semaine, et le rebond du pétrole a ravivé les craintes inflationnistes. L’outil CME FedWatch évaluait la probabilité d’une hausse des taux de la Fed en septembre à 68 %, contre 58 % la veille, tandis que le rendement du Treasury à 10 ans se maintenait près de 4,58 %, au plus haut depuis fin mai ; le compte rendu (minutes) du FOMC est attendu à 18h00 GMT. L’or restait à près de 28 % sous son pic de janvier d’environ 5 600 $ et, d’un point de vue technique, demeurait sous la moyenne mobile simple à 100 périodes à 4 122 $, avec des résistances à 4 128 $, 4 200 $, 4 255 $ et 4 400 $, et un support à 4 000 $, alors que le RSI (14) gravitait autour de 36 et que le MACD restait négatif.
L’or sous pression sur fond de tensions géopolitiques et de craintes d’inflation
Les cours de l’or reculent nettement, alors que les tensions renouvelées entre Washington et Téhéran alimentent les craintes d’inflation. Cette situation accroît la probabilité d’un relèvement des taux de la Réserve fédérale, ce qui renforce le dollar et rend l’or moins attractif. Le métal retrace actuellement ses gains récents et s’échange autour de 4 040 $.
Le principal catalyseur est l’envolée du brut, le West Texas Intermediate franchissant désormais 95 $ le baril, son plus haut niveau de l’année. Cette hausse des coûts de l’énergie intervient après des menaces de nouvelles sanctions et une intensification de l’activité navale près du détroit d’Ormuz, un corridor clé pour le transport de pétrole. Ces événements nourrissent directement les anticipations d’inflation, comme le confirment de récentes données officielles : le dernier indice des prix à la consommation (CPI) de juin 2026 est ressorti à 3,8 %, au-dessus des attentes.
En réponse, le marché intègre désormais une Fed plus offensive. La probabilité d’une hausse des taux en septembre a bondi au-delà de 70 %, selon le CME FedWatch Tool. Cela se reflète sur le marché obligataire, où le rendement des Treasuries américains à 10 ans reste solidement ancré autour de 4,58 %, détournant les capitaux des actifs sans rendement comme l’or.
Stratégies de trading et perspectives techniques
Pour les intervenants sur dérivés, cet environnement plaide pour un biais baissier sur l’or à court terme. Une opportunité pourrait résider dans l’achat d’options de vente (puts) avec un prix d’exercice sous le support critique de 4 000 $, en anticipant une nouvelle glissade si les tensions géopolitiques persistent. La vente de spreads de crédit sur calls, avec un plafond autour de la résistance de 4 150 $, peut également constituer une stratégie efficace pour encaisser une prime tout en misant sur un potentiel de hausse limité.
D’un point de vue technique, la dynamique baissière est nette, avec des indicateurs clés comme le RSI qui se rapproche d’une zone de survente. Le prix demeure sous sa moyenne mobile à 100 périodes, ce qui signale une pression persistante. Le seuil des 4 000 $ est surveillé de près : une cassure franche en dessous pourrait déclencher une nouvelle vague de ventes.
Malgré cette lecture baissière à court terme, il convient de garder à l’esprit l’existence d’un soutien structurel robuste pour l’or. Selon les données du World Gold Council, les banques centrales ont poursuivi leurs achats, avec un ajout net de 200 tonnes au premier semestre 2026. Cette demande institutionnelle de long terme pourrait contribuer à former un plancher des prix, rendant risquée une exposition trop vendeuse sans stratégies de sortie clairement définies.
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