L’or (XAU/USD) a reculé lundi, mettant fin à une hausse de deux séances, les anticipations de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale et un Dollar américain plus ferme pesant sur le métal. Il s’échangeait autour de 4 360 $ en séance américaine, en baisse de près de 0,40 % sur la journée, même si les pertes sont restées limitées, un pétrole plus faible maintenant les rendements des bons du Trésor américain sous les plus hauts pluriannuels de la semaine dernière. Le West Texas Intermediate (WTI) évoluait près de 92,85 $, au plus bas depuis plus d’une semaine, et se dirigeait vers une quatrième baisse quotidienne consécutive, alors que les contacts diplomatiques autour de la guerre au Moyen-Orient et l’amélioration des flux d’offre saoudiens faisaient pression sur le brut.
Les signaux de politique monétaire sont restés centraux. La Fed a relevé ses taux de 25 pdb la semaine dernière, et les marchés intègrent une probabilité significative d’une nouvelle hausse en octobre, tandis que le « dot plot » indique au moins une hausse supplémentaire cette année ; la perspective de conditions monétaires plus restrictives a soutenu le Dollar et maintenu des rendements élevés. L’indice du Dollar (DXY) évoluait autour de 100,30, sous le plus haut de sept semaines atteint vendredi à 100,56, alors que l’attention se tourne vers les données préliminaires des PMI S&P Global et l’enquête de confiance de l’Université du Michigan pour septembre, ainsi que de nouvelles interventions de responsables de la Fed. Sur le plan technique, le XAU/USD se maintenait juste au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) de Bollinger à 20 périodes, proche de 4 347 $, avec des résistances à 4 412 $, puis 4 450 $ et 4 500 $ ; les supports se situaient à 4 347 $, puis 4 282 $ et 4 200 $, tandis que le RSI gravitait autour de 51 et que le MACD oscillait près de zéro.
Stratégies de trading en range pour les dérivés sur l’or
Nous estimons que les traders de produits dérivés devraient adopter une stratégie de trading en range sur l’or (XAU/USD) au cours des prochaines semaines, le métal consolidant autour de 4 360 $. Avec un RSI proche de 51 et un MACD à plat, l’absence de momentum directionnel est manifeste. Nous recommandons de privilégier des stratégies d’options de court terme, comme les iron condors, afin de tirer parti de cette pause temporaire.
Pour les opérateurs sur futures ou CFD, nous devons surveiller de près le support clé de la SMA de Bollinger à 20 périodes à 4 347 $. Si ce niveau cède, on peut s’attendre à un repli plus marqué vers la bande basse proche de 4 282 $, voire vers le seuil psychologique de 4 200 $. À la hausse, nous devrions chercher à initier des positions vendeuses à proximité de la résistance située au-dessus à 4 412 $, sauf en cas de franchissement net au-dessus de 4 500 $ signalant une reprise de la tendance haussière.
Principaux moteurs de marché et facteurs de risque
Nous devons également rester très attentifs à l’indice du Dollar (DXY) et aux prochains commentaires de la Réserve fédérale, qui continuent d’agir comme des vents contraires majeurs. À la suite de la récente hausse de taux de 25 points de base, les futures sur les fed funds intègrent désormais une probabilité de 62 % d’une nouvelle hausse des taux en octobre. Historiquement, l’or a tendance à souffrir lorsque les rendements réels augmentent, et un Dollar renforcé évoluant autour de 100,30 devrait probablement plafonner les cours.
Par ailleurs, il convient de suivre le WTI, retombé autour de 92,85 $ dans le sillage des efforts diplomatiques au Moyen-Orient. Des prix de l’énergie plus faibles atténuent temporairement les craintes inflationnistes, ce qui empêche les rendements des Treasuries de dépasser les plus hauts pluriannuels de la semaine dernière. Toutefois, tout dérapage soudain de la diplomatie dans le golfe Persique pourrait rapidement propulser le pétrole au-delà de 100 $ et déclencher une forte demande de valeur refuge en faveur de l’or.
À très court terme, nous devons nous préparer à une volatilité autour de la publication des PMI préliminaires S&P Global et de l’enquête de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan. Réduire la taille des positions et recourir à des stop-loss serrés sera crucial pour naviguer dans ces signaux macroéconomiques contradictoires. Tant que l’or ne sort pas de son canal actuel entre 4 282 $ et 4 412 $, un trading défensif et patient demeure notre meilleure option.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
