L’or a prolongé son repli après avoir inscrit la semaine dernière un plus haut de plus de trois mois, glissant vers un creux de deux semaines sur fond de raffermissement des anticipations de taux et de résurgence des tensions au Moyen-Orient. Le XAU/USD s’échangeait autour de 4 358 $, en baisse de 2,0% sur la séance. La courbe des futures a été réajustée après des déclarations lors du symposium de Jackson Hole, et l’outil CME FedWatch évaluait à environ 65% la probabilité d’une hausse des taux de la Fed lors de la réunion des 15-16 septembre ; contre près de 40% une semaine plus tôt, tandis que les marchés intégraient aussi un mouvement dès ce mois-ci. Le dollar américain s’est apprécié et les rendements ont progressé, avec un DXY autour de 99,63 (après un plus haut de deux semaines à 99,72), tandis que le rendement du Treasury à 10 ans est monté à environ 4,80%, un sommet depuis janvier 2025.
Le pétrole a également progressé pour une deuxième séance consécutive, le WTI s’appréciant après de nouveaux foyers de tension autour du détroit d’Ormuz. Les États-Unis et l’Iran ont échangé des frappes pour la première fois depuis un mois au cours du week-end, et l’UKMTO a indiqué qu’un pétrolier avait été touché par trois projectiles non identifiés alors qu’il quittait le détroit. L’attention se tourne vers les statistiques américaines, notamment l’ISM manufacturier d’août et les offres d’emploi JOLTS de juillet, puis l’ADP Employment Change mercredi et le rapport sur l’emploi (Nonfarm Payrolls) vendredi. Techniquement, le prix évolue sous la MM200 et à proximité de la MM100 à 4 365 $, proche du niveau de Fibonacci de 50% à 4 350 ; une clôture sous cette zone ouvrirait la voie vers 4 267, puis 4 149 et 4 000, tandis que les résistances se situent à 4 432, 4 530 et 4 534, avant 4 700. Le RSI est à 49 et le MACD reste négatif.
Volatilité et stratégies de trading autour des niveaux techniques clés
Nous conseillons aux traders de produits dérivés de se préparer à une volatilité accrue sur l’or (XAU/USD), alors qu’il évolue autour du niveau critique de 4 358 $. Le récent durcissement du ton de la Réserve fédérale a propulsé le rendement du Treasury américain à 10 ans à 4,80%, son plus haut niveau depuis janvier 2025. Historiquement, la hausse des taux réels constitue un vent contraire majeur pour les actifs sans rendement, entraînant souvent des décrochages rapides sur les métaux précieux.
Nous recommandons de surveiller de près la zone de support à 4 350 $, qui coïncide avec la moyenne mobile simple à 100 jours et le retracement de Fibonacci de 50%. Si les clôtures journalières passent en dessous de ce plancher, les traders peuvent envisager l’achat d’options de vente (puts) de court terme visant le niveau de retracement de 61,8% proche de 4 267 $. À l’inverse, une incapacité à enfoncer ce support pourrait déclencher un rebond technique temporaire, rendant des options d’achat (calls) avec stops serrés envisageables pour capter des gains rapides.
Données macroéconomiques, primes d’options et dynamique géopolitique
Avec des publications majeures à venir — ISM manufacturier, JOLTS et, vendredi, le rapport sur l’emploi non agricole — la prime des options devrait se tendre. Nous suggérons de privilégier des stratégies à risque défini, telles que les spreads baissiers de puts (bear put spreads), afin d’atténuer l’effet de la forte volatilité implicite autour de ces annonces. Historiquement, des statistiques robustes sur l’emploi ont renforcé les anticipations de hausse des taux de la Fed, actuellement évaluées à 65% pour la réunion des 15-16 septembre.
Il convient aussi d’intégrer la montée des tensions dans le détroit d’Ormuz, qui a soutenu les prix du brut WTI. Si les conflits géopolitiques alimentent traditionnellement la demande de valeur refuge pour l’or, le marché privilégie actuellement le canal des taux d’intérêt via l’inflation. Cette configuration implique que la hausse des prix de l’énergie est, paradoxalement, défavorable à l’or à court terme, car elle contraint les banques centrales à maintenir des taux plus élevés plus longtemps.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
