Dynamique du marché de l’or (XAU/USD) dans un contexte de tensions géopolitiques et d’indicateurs économiques
L’or (XAU/USD) s’est redressé mardi, évoluant près de 4 087 $ après avoir touché un plus bas intrajournalier autour de 4 042 $, alors que des informations faisaient état d’une possible réouverture du détroit d’Ormuz. D’autres articles de presse suggéraient qu’une annonce pourrait être imminente, sans confirmation officielle. Ce changement de tonalité du risque a pesé sur le dollar américain et sur le brut, le WTI reculant vers 75,50 $, son plus bas niveau en trois semaines. La détente des prix de l’énergie s’est répercutée via une baisse des rendements des Treasuries américains, renforçant le soutien à l’or, actif sans rendement. Sur le marché des taux, l’outil CME FedWatch indiquait que la probabilité d’une hausse des taux de la Fed en septembre reculait à 57,1 %, contre 67,2 % la veille.
Les offres d’emploi JOLTS aux États-Unis ont diminué à 7,359 millions en juin, contre 7,594 millions, légèrement sous le consensus de 7,4 millions, tandis que les marchés se tournent désormais vers l’ADP mercredi et les NFP vendredi. Sur le plan technique, le XAU/USD se maintient au-dessus de la MM (SMA) à 21 jours à 4 062 $, mais reste nettement sous la MM (SMA) à 100 jours, située à 4 407 $. Les indicateurs de momentum étaient mitigés, avec un RSI proche de 49 et un MACD marginalement positif. Les résistances se situent à 4 100 $ et 4 200 $, tandis que les supports se trouvent près de la zone actuelle, puis à 4 062 $ et 4 000 $.
Stratégies de trading recommandées dans le marché actuel de l’or
Nous recommandons aux traders sur produits dérivés d’adopter, pour les prochaines semaines, une approche prudente et de trading en range sur l’or (XAU/USD), alors que les tensions géopolitiques au niveau du détroit d’Ormuz semblent s’apaiser. Avec un WTI en repli vers un plus bas de trois semaines autour de 75,50 $ et un dollar américain en baisse, la pression haussière immédiate sur l’inflation mondiale se modère. Il convient de chercher à tirer parti de cette phase de consolidation plutôt que de poursuivre des stratégies de cassure agressives.
Avec un indice de force relative (RSI) proche de la neutralité à 49 et des prix consolidant autour de 4 087 $, nous suggérons de déployer des stratégies options delta-neutres, telles que les iron condors, afin de capter l’érosion de la prime (time decay). À défaut, il est possible de mettre en place des bull put spreads, avec un strike vendu positionné juste sous la MM (SMA) à 21 jours à 4 062 $, ou proche du support psychologique plus robuste à 4 000 $. Historiquement, l’or bénéficie souvent d’un soutien acheteur institutionnel solide lorsqu’il revient tester sa moyenne mobile à 21 jours au cours de phases de consolidation de plusieurs mois.
Il faut suivre de près les prochaines publications de l’ADP (variation de l’emploi dans le secteur privé) et des Nonfarm Payrolls (NFP) afin d’ajuster les positions sensibles aux taux. Après le recul des offres d’emploi JOLTS à 7,359 millions, une nouvelle statistique du marché du travail décevante pourrait faire tomber la probabilité d’un relèvement des taux bien en deçà du niveau actuel de 57,1 %. Historiquement, une baisse de 10 % des anticipations de hausse des taux peut déclencher un rebond rapide de 1,5 % à 2 % des actifs sans rendement comme l’or sur une fenêtre de 48 heures.
Pour les traders sur futures, nous conseillons de placer des stop-loss serrés juste au-dessus de la résistance horizontale immédiate à 4 100 $, afin de se protéger contre des retournements géopolitiques soudains. Si les initiatives diplomatiques échouent et que le détroit reste bloqué, un pic rapide en direction de la MM (SMA) à 100 jours à 4 407 $ demeure une possibilité réelle. Il convient de maintenir des niveaux de levier modérés jusqu’à la publication d’une confirmation officielle concernant la voie maritime.
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