L’or a progressé d’environ 0,92 % vendredi, la paire XAU/USD s’échangeant à 4 013 $ après avoir touché un plus bas intrajournalier à 3 959 $, les hostilités renouvelées entre les États-Unis et l’Iran ayant fait grimper les prix de l’énergie et ravivé les craintes inflationnistes. Les informations faisant état d’une nouvelle escalade ont pesé sur l’appétit pour le risque, même si les actions américaines ont continué de se redresser, soutenant la demande pour ce métal sans rendement. Selon Axios, l’administration Trump envoie des dizaines d’avions ravitailleurs supplémentaires à Israël, en amont d’une possible extension des opérations militaires.
Les statistiques américaines ont été contrastées pour le lingot. L’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan pour juillet s’est amélioré à 54 contre 50,7, tandis que les anticipations d’inflation à un an se sont repliées à 4,2 % contre 4,6 % et que celles à cinq ans sont restées stables à 3,3 %. Sur les marchés de taux, Prime Terminal indiquait une probabilité proche de 61 % d’une hausse de la Fed lors de la réunion du 28 octobre, tandis que la décision de juillet est valorisée sans changement avec une probabilité de 76 % ; la semaine prochaine, le calendrier inclut des chiffres de l’emploi et les PMI « flash » de S&P Global, avant la période de black-out précédant la réunion du 29 juillet. Sur le plan technique, le RSI demeure sous 50 ; les supports se situent à 4 000 $, puis 3 959 $, 3 900 $ et 3 886 $, tandis que les résistances sont vues à 4 125–4 175 $, suivies de la moyenne mobile à 50 jours à 4 291 $ et de la moyenne mobile à 200 jours à 4 495 $ avant 4 500 $.
Tensions géopolitiques et pressions inflationnistes : impact sur l’or
Alors que le conflit États-Unis–Iran s’intensifie, les tensions géopolitiques tirent les prix de l’énergie vers le haut et maintiennent l’or volatil autour de 4 013 $. Si ces craintes ont temporairement soutenu le métal, il faut garder à l’esprit que la hausse des coûts énergétiques alimente l’inflation, ce qui accroît la probabilité d’un relèvement des taux de la Réserve fédérale plus tard cette année. Historiquement, les chocs géopolitiques provoquent des pics de court terme sur l’or, mais la persistance des menaces de hausses de taux tend souvent à plafonner ces gains.
Malgré le retour de l’or au-dessus du seuil clé des 4 000 $, la configuration technique d’ensemble reste baissière, l’indice de force relative (RSI) se maintenant sous la zone de neutralité à 50. Pour les intervenants sur dérivés, nous recommandons l’achat d’options put ou la mise en place de spreads baissiers de type bear call autour de la zone de résistance 4 125–4 175 $. Si l’or ne parvient pas à franchir cette ligne de tendance descendante, nous anticipons un repli rapide vers les niveaux de support clés à 3 959 $ et 3 900 $.
Stratégies de trading et perspectives de marché avant les publications clés
Avec, la semaine prochaine, des données cruciales sur l’emploi américain et les PMI « flash » de S&P Global juste avant la réunion de la Fed du 29 juillet, nous anticipons une nette hausse de la volatilité implicite. Les traders peuvent en tirer parti via des straddles ou des strangles acheteurs, afin de profiter de mouvements marqués dans un sens comme dans l’autre, au fur et à mesure que le marché digère ces indicateurs économiques. Cette approche est d’autant plus pertinente que, par le passé, les périodes de volatilité précédant la phase de black-out ont souvent entraîné des à-coups marqués de court terme sur les dérivés liés au lingot.
Il faudra aussi surveiller de près l’évolution des anticipations de taux, les marchés intégrant actuellement une probabilité de 61 % d’une hausse en octobre. Ce contexte restrictif, conforté par de récents commentaires de responsables de la Fed, implique que tout rebond de soulagement sur l’or devrait rencontrer une forte pression vendeuse à proximité de la moyenne mobile à 50 jours, à 4 291 $. Se positionner pour une tendance baissière à moyen terme tout en se couvrant contre des titres géopolitiques soudains constituera notre priorité au cours des prochaines semaines.
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