L’or (XAU/USD) a légèrement progressé lundi, alors que le rebond du dollar américain perdait de l’élan et que le pétrole reculait depuis ses plus hauts d’un mois. L’évolution des prix reste toutefois contrainte sous une ligne de tendance baissière, tandis que le support s’est maintenu au-dessus de 3 965 $, ce qui conserve une configuration de triangle descendant. Les tensions au Moyen-Orient ont continué de limiter la poursuite du mouvement, même si les commentaires du porte-parole du ministère iranien des Affaires étrangères, Esmaeil Baghaei, sur des efforts de désescalade en cours ont coïncidé avec un appétit pour le risque plus ferme, pesant sur le dollar et détendant le pétrole. Par ailleurs, les chiffres d’inflation américaine, plus faibles que prévu la semaine dernière, ont réduit les anticipations d’un nouveau durcissement de la Réserve fédérale dans les prochains mois.
Le XAU/USD s’échangeait autour de 4 021 $, avec des indicateurs de momentum suggérant un essoufflement de la pression baissière : le RSI 4 heures est revenu vers une zone neutre et le MACD est repassé en territoire positif. Une cassure au-dessus du sommet du triangle, vers 4 050 $, ouvrirait la voie vers 4 100 $ (plus haut du 14 juillet), puis 4 210 $ (plus haut du 6 juillet). À la baisse, un passage sous le plus bas depuis le début de l’année à 3 941 $ viserait 3 886 $ (plus bas d’octobre 2025), puis l’extension de Fibonacci 127,2 % proche de 3 830 $. À part cela, les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d’or, d’une valeur d’environ 70 milliards de dollars, en 2022, selon le World Gold Council — le plus important achat annuel jamais enregistré.
Stratégies de trading et niveaux de résistance
Nous recommandons aux traders de produits dérivés de surveiller de près, dans les prochaines semaines, la résistance à 4 050 $ sur l’or (XAU/USD). Alors que le métal précieux consolide actuellement autour de 4 021 $, une rupture nette au-dessus de cette ligne de tendance descendante pourrait signaler un retournement de tendance marqué. Dans ce scénario haussier, nous suggérons d’acheter des options d’achat (calls) afin de viser les récents sommets de juillet à 4 100 $ et 4 210 $.
Historiquement, l’or a fortement progressé lors des phases d’assouplissement monétaire, à l’image des rallyes observés lorsque la Réserve fédérale avait marqué une pause dans ses hausses de taux lors de cycles précédents. Les chiffres d’inflation américaine plus faibles de la semaine dernière ont de nouveau abaissé les anticipations de resserrement des banques centrales, ce qui maintient le dollar américain sous pression. Nous estimons que cet environnement macroéconomique crée un terrain favorable à une sortie par le haut de la figure technique actuelle en triangle.
Scénarios baissiers et considérations macroéconomiques
À l’inverse, il convient de rester préparé à une cassure baissière sous la zone de support clé à 3 965 $ et le plus bas depuis le début de l’année à 3 941 $. Si ces niveaux cèdent, nous conseillons aux traders d’acheter des options de vente (puts) afin de tirer parti d’un potentiel repli vers 3 886 $. Les données historiques montrent que lorsque les triangles descendants rompent par le bas, les ventes qui s’ensuivent atteignent souvent rapidement des objectifs majeurs d’extension de Fibonacci.
Nous suggérons également de suivre les titres géopolitiques et l’activité des banques centrales, ces facteurs continuant de constituer des soutiens structurels importants pour le métal. Par exemple, les banques centrales ont acquis un volume record de 1 136 tonnes d’or en 2022 et ont poursuivi des achats soutenus les années suivantes afin de diversifier leurs réserves. Pour gérer l’incertitude actuelle et capter un mouvement marqué dans un sens comme dans l’autre, il est aussi possible d’utiliser une stratégie de straddle en amont de la cassure à venir.
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