L’or a évolué juste sous les 4 000 dollars vendredi, autour de 3 992 dollars après un plus bas intrajournalier à 3 959 dollars, son niveau le plus faible depuis le 1er juillet, et restait en bonne voie pour une deuxième baisse hebdomadaire consécutive. Le mouvement s’est produit alors que le dollar américain se redressait après une faiblesse plus tôt, liée à des données d’inflation américaines plus modérées, limitant le potentiel de hausse du métal jaune. L’indice du dollar (DXY) se situait autour de 100,76 après avoir touché 100,35 mercredi, un plus bas de plus de trois semaines, tandis que les marchés intégraient environ 73 % de probabilité d’une hausse des taux de la Réserve fédérale d’ici décembre.
Les tensions géopolitiques sont venues s’ajouter au contexte macroéconomique, les États-Unis menant des frappes contre l’Iran pour une sixième nuit consécutive et Téhéran lançant des attaques de missiles et de drones contre des installations américaines au Moyen-Orient ; les Gardiens de la révolution iraniens ont déclaré qu’aucune exportation de pétrole ou de gaz ne transiterait par le détroit d’Ormuz tant que les attaques américaines se poursuivraient. Côté données américaines, l’indice de confiance de l’Université du Michigan est monté à 54,4 en juillet contre 49,5 en juin, au-dessus d’un consensus à 51 ; les anticipations d’inflation à un an ont reculé à 4,2 % contre 4,6 % et la mesure à cinq ans est restée stable à 3,3 %. Sur le plan technique, le XAU/USD est resté sous la moyenne mobile simple (SMA) à 20 jours à 4 072 dollars, avec un RSI à 39,12 et un ADX proche de 39,77 ; des résistances étaient signalées à 4 072 dollars, 4 199–4 200 dollars et 4 400 dollars, tandis que les supports se situaient près de 3 945 dollars et 3 800 dollars.
Stratégies de trading dans un contexte de momentum baissier
Nous conseillons aux traders sur produits dérivés de privilégier des positions vendeuses sur l’or (XAU/USD) dans les semaines à venir, alors que le métal précieux peine sous le seuil critique des 4 000 dollars. Avec un RSI technique faible à 39,12, nous anticipons que les vendeurs pousseront les cours vers la borne basse des bandes de Bollinger à 3 945 dollars. Si ce support immédiat venait à céder, une glissade rapide vers le plancher horizontal majeur à 3 800 dollars serait possible.
Pour tirer parti de ce momentum baissier, nous recommandons d’acheter des options de vente (puts) à prix d’exercice proche du cours (near-the-money) avec une échéance fin août. Cette stratégie permet de protéger le capital contre la volatilité de court terme tout en captant la tendance baissière plus large alimentée par un dollar américain plus ferme. À défaut, les traders peuvent placer des ordres stop-loss juste au-dessus de la résistance à 4 072 dollars afin de maîtriser le risque sur des positions vendeuses en direct.
Couverture de portefeuille via l’énergie et les instruments de change
En complément, nous devrions chercher à couvrir nos portefeuilles en prenant des positions acheteuses sur le Brent et sur l’indice du dollar (DXY), qui se maintient actuellement à 100,76. Le détroit d’Ormuz traitant environ 20 millions de barils de pétrole par jour, les tensions militaires persistantes entre les États-Unis et l’Iran devraient maintenir les prix de l’énergie à un niveau élevé et alimenter l’inflation. Historiquement, des menaces prolongées sur cette voie maritime stratégique ont fait grimper les prix du pétrole de 10 % à 15 % en quelques semaines, ce qui devrait maintenir la Réserve fédérale sur une ligne restrictive (hawkish) et peser davantage sur l’or.
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