L’or a effacé une partie de ses gains du début de semaine après une ouverture sur gap haussier, l’XAU/USD évoluant autour de 4 036 $ après avoir reflué depuis un pic intrajournalier à 4 084 $. Les mouvements de prix ont été dictés par des messages américains et iraniens contradictoires et par la prudence avant une séquence dense de publications macroéconomiques aux États-Unis, tandis qu’une forte baisse du pétrole a réduit la pression inflationniste à court terme. Le West Texas Intermediate cédait plus de 8 % après que le président Donald Trump a déclaré avoir renoncé à une frappe prévue contre l’Iran, même si le ministère iranien des Affaires étrangères a affirmé que Téhéran n’est pas actuellement en discussion avec Washington, maintenant l’incertitude autour du détroit d’Ormuz et un niveau du pétrole supérieur à ses prix d’avant-guerre.
La baisse du pétrole et le repli des rendements des bons du Trésor américain ont apporté un certain soutien au métal jaune, mais les anticipations d’une politique monétaire plus restrictive ont limité le potentiel haussier. Le président de la Fed de New York, John Williams, a indiqué que la politique de taux reste calibrée pour ramener l’inflation à 2 % et que la Fed interviendrait si l’inflation n’était pas sur la bonne trajectoire, tandis que l’outil CME FedWatch attribuait une probabilité de 65 % à une hausse de taux en septembre. Les marchés attendaient aussi l’ISM manufacturier, les JOLTS et l’ADP, avant le rapport NFP de vendredi.
Sur le plan technique, l’XAU/USD évolue sous la moyenne mobile simple (SMA) à 21 jours et demeure sous les SMA à 50 et 100 jours, avec un RSI à 46 et un ADX à 27. Une résistance se situe vers 4 065 $, puis 4 174 $ et 4 416 $, tandis que des supports sont identifiés à 4 000 $ et 3 850 $.
Incertitude géopolitique et risques de volatilité
Nous suggérons aux traders sur produits dérivés d’avancer avec prudence, l’or (XAU/USD) évoluant autour de 4 036 $, juste au-dessus du support psychologique clé des 4 000 $. La baisse récente de plus de 8 % des cours du pétrole a temporairement atténué les craintes inflationnistes, mais les frictions géopolitiques persistantes dans le détroit d’Ormuz maintiennent le marché sous tension. Nous estimons que cette tension devrait maintenir une volatilité élevée des prix de l’or dans les prochains jours.
Avec l’outil CME FedWatch qui indique une probabilité de 65 % d’une hausse des taux de la Réserve fédérale en septembre 2026, le potentiel de hausse de l’or, actif non rémunéré, reste plafonné. Ce biais « hawkish » est étayé par une inflation américaine qui reste au-dessus de la cible de la Fed, l’inflation sous-jacente (core CPI) évoluant historiquement autour de 2,6 % à 3,0 % lors des périodes de stress géopolitique élevé. Nous recommandons aux traders de surveiller de près le calendrier macroéconomique américain chargé de cette semaine, en particulier le rapport sur l’emploi (Nonfarm Payrolls) de vendredi.
Trading en range technique et considérations de stratégie
Étant donné que l’indice de force relative (RSI) daily est neutre à 46, nous anticipons une consolidation de l’or entre 4 000 $ et la moyenne mobile à 21 jours à 4 065 $. Les traders sur dérivés peuvent exploiter ce comportement en range en mettant en place des iron condors de court terme afin de capter l’érosion de la prime. Toutefois, il faut se préparer à une cassure marquée si les prochaines données d’emploi s’écartent sensiblement des attentes.
Si l’or casse sous le seuil des 4 000 $, nous anticipons un repli rapide vers le prochain support structurel à 3 850 $. À l’inverse, une clôture journalière durable au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours à 4 174 $ signalerait un retournement haussier de tendance. Nous conseillons de conserver des stratégies options flexibles et d’utiliser des stop-loss serrés sur les contrats à terme afin de naviguer dans des titres géopolitiques contradictoires.
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