L’or (XAU/USD) a franchi les 4 650 $ pour atteindre son plus haut niveau depuis la mi-mai, prolongeant le mouvement de la semaine dernière au-delà de la moyenne mobile simple (MMS) à 200 jours. La demande a été soutenue par l’assouplissement des anticipations de resserrement monétaire de la Réserve fédérale à court terme, après des statistiques d’inflation américaine de juillet plus faibles, tandis que les rendements des Treasuries sont restés contenus et que le dollar a évolué près d’un plus bas de trois mois. Les marchés penchent désormais pour un statu quo lors de la réunion du FOMC des 15–16 septembre, et le département du Trésor américain a indiqué qu’il allait au moins doubler, à partir de septembre, ses opérations de rachat de dette publique à longue maturité, ces rachats pouvant dépasser 4 Md$ par ligne.
Pour autant, les prix de marché continuent d’intégrer plus de 70 % de probabilité d’au moins une hausse de taux de la Fed d’ici la fin de l’année. L’attention se tourne vers l’indice des prix PCE américain de mercredi et le discours du président de la Fed Kevin Warsh au symposium de Jackson Hole pour des indications de politique monétaire. Le risque géopolitique reste également au centre des préoccupations : le secrétaire au Trésor Scott Bessent doit dévoiler de nouvelles sanctions contre l’Iran, tandis que Téhéran a averti qu’il pourrait interrompre les exportations de pétrole via le détroit d’Ormuz et le golfe Persique. D’un point de vue technique, le RSI s’établit à 71,77 et le MACD demeure positif ; les résistances se situent autour de 4 684,43 $ et 4 891,38 $, avec des supports à 4 521,97 $, 4 516,88 $, 4 407,86 $ et 4 293,75 $.
Technical Momentum and Trading Strategies
Nous recommandons aux opérateurs sur dérivés d’adopter une approche prudemment constructive sur l’or, alors qu’il consolide sa cassure au-dessus de la zone clé 4 615–4 620 $. Si la dynamique technique reste nettement haussière, un RSI à 71,77 signale une situation de surachat et un risque de repli à court terme. Pour s’y adapter, il serait pertinent d’envisager des spreads haussiers (bull call spreads) afin de viser la prochaine résistance majeure à 4 684,43 $ tout en limitant la prime déboursée.
Macroeconomic Events, Geopolitics, and Risk Management
La montée des tensions géopolitiques entre les États-Unis et l’Iran autour du détroit d’Ormuz — qui, historiquement, assure environ 20 % de la consommation mondiale de liquides pétroliers — est susceptible d’introduire une forte volatilité. En cas de perturbation des exportations, les prix du pétrole pourraient s’envoler, ravivant les craintes d’inflation mondiale et renforçant brusquement le dollar en tant que valeur refuge. Pour se couvrir contre un tel changement de régime, il convient d’acheter des straddles hors‑la‑monnaie sur options, à la fois sur l’or et sur le pétrole brut, afin de profiter de mouvements abrupts et inattendus.
Il faut également se préparer à la publication des données d’inflation PCE américaines mercredi ainsi qu’au discours très attendu de Kevin Warsh à Jackson Hole. Historiquement, le prix de l’or enregistre un surcroît de volatilité hebdomadaire moyenne de 2 % à 3 % lors des grandes inflexions de politique monétaire de la Fed ; il est donc préférable d’éviter de conserver des options courtes non couvertes. On peut, à la place, sécuriser une partie des gains sur des positions longues existantes ou acheter des puts de protection afin de préserver les performances en cas de surprise plus restrictive.
En cas de correction baissière liée à des prises de bénéfices ou à un dollar plus ferme, la zone 4 516–4 521 $ constituerait un point d’entrée privilégié pour de nouvelles positions longues. Cette zone est solidement soutenue par la MMS à 200 jours, qui a historiquement servi de plancher fiable lors des grands marchés haussiers. Se positionner à l’achat sur des contrats futures à ces niveaux, avec des stop-loss serrés sous 4 407 $, optimiserait le ratio rendement/risque dans les semaines à venir.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
