L’or (XAU/USD) a progressé de plus de 1,50 % mercredi, franchissant une ligne de tendance de résistance et atteignant un plus haut de deux semaines, sur fond d’affaiblissement du dollar américain, malgré la poursuite des tensions entre les États-Unis et l’Iran. Le métal s’échangeait à 4 146 $ après avoir touché un plus bas intrajournalier à 4 076 $, tandis qu’un indice du dollar (DXY) plus faible apportait un soutien en reculant de 0,07 % à 101,12. Le pétrole a bondi sur ces nouvelles géopolitiques, le WTI gagnant plus de 6 % à 86,80 $ le baril, tandis que le rendement du Treasury américain à 10 ans augmentait de près de trois points de base à 4,654 %.
Les anticipations de taux ont également évolué. Les marchés monétaires intégraient une probabilité de 65 % que la Fed laisse ses taux inchangés lors de la réunion du 29 juillet, contre 78 % la veille, selon les données de Prime Terminal. D’un point de vue technique, l’or a reconquis 4 100 $ et semble en mesure de tester 4 200 $, avec la moyenne mobile simple (SMA) à 50 jours à 4 253 $ en ligne de mire ; les résistances suivantes se situent à 4 300 $ et 4 400 $, puis la SMA à 200 jours à 4 496 $. À la baisse, une cassure sous 4 100 $ ouvrirait la voie à 3 999 $, puis 3 886 $. Les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d’or, pour une valeur d’environ 70 milliards de dollars, à leurs réserves en 2022, selon le World Gold Council.
Stratégies de trading et protection de portefeuille
Nous devrions chercher à capter la dynamique haussière marquée de l’or, qui se maintient confortablement au-dessus de 4 146 $ et vise la moyenne mobile à 50 jours à 4 253 $. Les opérateurs sur dérivés pourraient envisager l’achat d’options d’achat (calls) de court terme, avec des prix d’exercice visant 4 200 $, afin de tirer parti de cette récente cassure. Les tendances historiques montrent que lorsque l’or franchit des résistances clés, il se déplace souvent rapidement pour tester des seuils psychologiques tels que 4 300 $.
À l’approche de la réunion de la Réserve fédérale du 29 juillet, nous devons nous préparer à des retournements soudains de marché, les probabilités d’une pause des taux étant retombées à 65 %. Compte tenu des fortes oscillations du pétrole et de la montée des tensions avec l’Iran, une stratégie d’options de type straddle long permettrait de profiter de mouvements de prix importants, dans un sens comme dans l’autre. Cette approche aide à gérer le risque d’un retour brusque vers le dollar, valeur refuge, si la situation géopolitique se détériore.
Pour protéger nos portefeuilles, il convient de fixer des stop-loss stricts ou d’acheter des options de vente (puts) de couverture juste sous le support des 4 100 $. Si l’or passe sous ce seuil, il pourrait rapidement refluer vers le récent point bas à 3 999 $. Historiquement, lorsque les escalades géopolitiques font grimper les prix du pétrole, les craintes d’inflation qui en résultent peuvent soutenir le billet vert et déclencher des prises de bénéfices rapides sur les métaux précieux.
Suivi des indicateurs économiques et des catalyseurs de marché
Nous devrions également surveiller de près la publication à venir des PMI flash S&P ainsi que les inscriptions hebdomadaires au chômage, afin d’évaluer la solidité globale de l’économie. Le soutien à l’or demeure fondamentalement solide, porté par des achats massifs des banques centrales, lesquels ont atteint ces dernières années des niveaux records de plus de 1 000 tonnes par an. La prudence dans le trading au cours des deux prochaines semaines sera essentielle, le marché devant absorber ces puissants catalyseurs économiques et politiques.
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