Le plus haut commandement militaire interarmées iranien a déclaré que Téhéran élargirait ses frappes et viserait les intérêts des États-Unis et de leurs alliés dans toute la région si Washington attaquait les sites nucléaires iraniens, selon Xinhua mardi. La télévision d’État iranienne a indiqué qu’une telle initiative équivaudrait à une extension de la guerre dans la région. Ces déclarations ont suivi les propos du président américain Donald Trump, selon lesquels les États-Unis frapperaient « très bientôt » la zone de Pickaxe Mountain.
Le Commandement central américain (CENTCOM) a indiqué avoir mené, tôt mercredi, une onzième nuit de frappes contre l’Iran. Une activité de défense aérienne a été signalée dans l’ouest, l’est et le nord-est de l’Iran, tandis que les autorités de l’Azerbaïdjan oriental ont fait état d’une frappe aérienne américaine sur un site militaire près de Tabriz. Sur les marchés, le West Texas Intermediate a progressé de 2,50 % à 84,35 dollars.
Marchés de l’énergie et perspectives de volatilité
Nous observons une pression immédiate sur les marchés de l’énergie, le brut WTI bondissant de 2,5 % à 84,35 dollars après l’escalade des frappes aériennes en Iran. Compte tenu des menaces de représailles régionales élargies visant des actifs américains et alliés, il faut se préparer à des fluctuations nettement accrues des prix au cours des prochaines semaines. Les précédents historiques — comme les pics géopolitiques de fin 2023 et 2024, lorsque les options d’achat sur le brut s’échangeaient à leurs primes les plus élevées depuis des années — suggèrent que nous entrons dans un cycle majeur de volatilité.
Stratégie sur le marché des options et gestion des risques
Sur le marché des options, nous anticipons un net élargissement de l’asymétrie des calls, les acteurs cherchant à se couvrir se précipitant pour acheter des protections à la hausse sur les strikes 95 et 100 dollars. Nous recommandons aux traders d’utiliser des spreads haussiers en calls (bull call spreads) afin de capter ce mouvement haussier tout en limitant le coût élevé d’une volatilité implicite gonflée. Cette stratégie réduit l’exposition au risque si des canaux diplomatiques discrets venaient à refroidir soudainement la situation.
Pour les traders de volatilité, nous suggérons la mise en place de straddles longs afin de tirer parti des écarts de prix brusques et imprévisibles qui surviennent généralement lors de conflits militaires actifs. Il convient également de surveiller de près les comptes de marge, les chambres de compensation relevant souvent les exigences de marge de 10 % à 20 % lors de chocs sur l’offre énergétique, afin de tenir compte du risque overnight.
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