Le CPI britannique devrait ralentir en juin, l’inflation globale étant attendue à 2,7% en glissement annuel, contre 2,7% selon le consensus de marché, 3,1% d’après la projection de la Banque d’Angleterre et 2,8% précédemment. L’inflation des services est toujours jugée élevée à 3,6%, contre 3,5% pour le marché et 3,6% pour la BoE, en repli par rapport à 3,7%, tandis que le CPI sous-jacent est anticipé à 2,6%, conforme au consensus, les biens « core » affichant peu de variation.
Dynamique de l’énergie et des carburants
En l’absence d’ajustement Ofgem des prix de l’électricité et du gaz en juin, les carburants constituent le principal moteur: les prix à la pompe devraient reculer en rythme mensuel, alors même que l’inflation des carburants resterait élevée à 21,3% en glissement annuel. En incluant l’électricité et le gaz, l’inflation énergétique est attendue en hausse à 5,9%.
Risques et incertitudes de marché
La date de collecte des prix par l’ONS ajoute de l’incertitude: si les tarifs aériens ressortent plus bas, l’inflation des services pourrait retomber à 3,5% et le sous-jacent à 2,5%. Les risques se concentrent ensuite sur une transmission supplémentaire de la hausse du plafond tarifaire d’Ofgem en juillet et sur d’éventuels effets de second tour via les salaires, ce qui alimenterait les arbitrages autour du Bank Rate.
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