L’indice du dollar américain (DXY) s’est maintenu lundi à proximité de la zone 100,80–100,75 après un léger rebond en séance asiatique, affichant au final une évolution quasi inchangée sur la journée. Les mouvements de prix ont été dictés par la montée des tensions entre les États-Unis et l’Iran, après que Washington a mené dimanche une neuvième nuit consécutive de frappes contre l’Iran, dans la foulée de la mort rapportée d’un nouveau militaire américain en Irak. L’Iran a répliqué par des missiles balistiques et des drones kamikazes visant des sites à Bahreïn, en Jordanie, au Koweït et en Irak, maintenant une prime de risque géopolitique et soutenant la demande pour le dollar via son statut de valeur refuge.
Les cours du pétrole ont atteint leur plus haut niveau depuis le 12 juin, alors que la perspective d’une fermeture du détroit d’Ormuz, conjuguée à un blocus naval américain des ports iraniens, a ravivé les craintes d’une perturbation de l’offre. La hausse des coûts de l’énergie a également réactivé les risques inflationnistes, renforçant l’idée que les banques centrales, dont la Réserve fédérale, pourraient conserver un biais restrictif. L’outil FedWatch du CME Group continue d’intégrer la possibilité d’au moins une hausse des taux de la Fed en 2026, tandis que l’agenda macroéconomique américain de lundi est léger, rendant le dollar sensible aux commentaires des membres du FOMC et aux nouveaux développements géopolitiques.
Stratégies de trading face à l’incertitude géopolitique
Nous recommandons aux traders sur produits dérivés de se positionner en faveur d’un dollar américain plus ferme à mesure que les tensions géopolitiques s’intensifient. Le DXY évoluant actuellement de façon stable autour de 100,80, il convient d’envisager l’achat d’options d’achat (calls) sur le billet vert. Historiquement, lors des grands conflits mondiaux, le dollar fait figure de valeur refuge ultime, à l’image de son puissant rallye vers 114,70 fin 2022.
Le blocage du détroit d’Ormuz constitue une opportunité de premier plan sur les marchés de l’énergie. Ce passage stratégique contrôle le transit d’environ 20 millions de barils de pétrole par jour : toute fermeture prolongée provoquerait un choc d’offre mondial. Nous suggérons d’acheter des options d’achat sur le Brent et le WTI afin de tirer parti de cette envolée soudaine des prix.
Se préparer à une Fed plus restrictive et à une volatilité accrue
Il convient également de se préparer à un durcissement du ton de la Réserve fédérale en raison de la hausse des coûts énergétiques. L’outil FedWatch du CME indiquant déjà des anticipations de relèvement des taux vers la fin de 2026, il peut être pertinent de vendre des contrats à terme sur les taux d’intérêt à court terme. La remontée des anticipations d’inflation devrait pousser les rendements des Treasuries à la hausse, apportant un soutien fondamental supplémentaire à des stratégies haussières sur le dollar.
Compte tenu du caractère hautement imprévisible des conflits militaires, nous recommandons le recours à des stratégies fondées sur la volatilité, telles que des straddles acheteurs sur les principales paires de devises. Cela permet de profiter de mouvements brusques, indépendamment de la direction immédiate du marché. Toute correction baissière soudaine du dollar américain doit être considérée comme une opportunité privilégiée d’acheter sur repli.
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