L’indice du dollar américain (DXY) évoluait dans une fourchette étroite juste au-dessus de 100,50, restant nettement au-dessus d’un plus bas proche d’un mois touché mercredi, alors que les marchés attendaient un discours du président américain Donald Trump. Le soutien provenait de la montée des tensions entre les États-Unis et l’Iran et d’un réajustement des anticipations de politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed), même si l’indice restait en passe d’enregistrer des pertes sur la semaine. La demande de valeur refuge pour le dollar américain (USD) demeurait soutenue par la prime de risque géopolitique.
Les États-Unis ont élargi leurs frappes en Iran, des responsables à Bandar Abbas faisant état d’atteintes à des infrastructures civiles, dont des installations électriques et une gare, et ont tiré sur un navire accusé d’avoir tenté de forcer un blocus naval rétabli. L’Iran a répondu par des attaques de missiles et de drones contre des alliés des États-Unis et a indiqué qu’une escalade était possible. Reuters a rapporté que l’Iran avait demandé aux Houthis du Yémen de se tenir prêts à fermer la route pétrolière de la mer Rouge, tandis que le Corps des gardiens de la révolution islamique a averti de menaces visant d’autres voies d’approvisionnement énergétique, soutenant la hausse des prix du pétrole brut et les craintes d’inflation. Par ailleurs, la présidente de la Fed de Dallas, Lorie Logan, a déclaré que les nouvelles favorables sur les prix à la consommation et de gros étaient insuffisantes et a plaidé pour des taux légèrement plus élevés ; les marchés intégraient au moins une hausse des taux de la Fed en 2026.
Stratégies de volatilité en FX et sur les marchés de l’énergie
Nous estimons que les traders sur dérivés doivent se préparer à une forte volatilité sur le marché des changes, alors que l’indice du dollar américain (DXY) s’établit juste au-dessus du niveau de support critique de 100,50. Le discours à venir du président américain Donald Trump constituant un catalyseur majeur, l’achat de straddles de court terme sur des paires en USD pourrait protéger contre des mouvements soudains et marqués. Les données historiques montrent que des discours politiques majeurs, dans des climats géopolitiques tendus, peuvent facilement déclencher des fluctuations rapides de plus de 100 pips sur les principales paires de devises.
L’escalade du conflit au Moyen-Orient, en particulier les menaces sur la route de la mer Rouge — qui assure près de 10% du commerce maritime mondial de pétrole — implique de se préparer à une envolée des prix de l’énergie. Les contrats à terme sur le Brent ont déjà montré une forte sensibilité à ces perturbations du transport maritime, et nous suggérons de recourir à des options d’achat (calls) sur le pétrole pour se couvrir contre de nouveaux chocs d’offre. L’utilisation de ces dérivés sur l’énergie permettra de capter le potentiel haussier d’une prime de risque géopolitique en augmentation, tout en limitant strictement le risque de baisse.
Se positionner pour une inflation plus élevée et un dollar fort
Par ailleurs, la menace d’un regain d’inflation a porté les anticipations de marché d’une nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale en 2026 à près de 48% sur le marché des futures sur les Fed Funds. Nous devrions ajuster les portefeuilles en vendant des futures sur Treasuries à découvert ou en achetant des swaps de taux afin de bénéficier de la remontée des rendements. Alors que des responsables de la Fed, comme Lorie Logan, plaident pour un durcissement de la politique monétaire afin de gagner la bataille contre l’inflation, les dérivés de taux offrent un levier tactique particulièrement efficace pour les semaines à venir.
Enfin, nous recommandons de conserver un biais acheteur sur le dollar américain via des contrats à terme sur le DXY tant que l’indice reste au-dessus du seuil clé de 100,50. La combinaison de flux vers les valeurs refuges liés à l’escalade États-Unis–Iran et d’une Fed au ton plus restrictif crée un puissant double moteur pour le billet vert. Les traders devraient chercher à acheter les replis sur le dollar, en particulier face aux devises de pays fortement dépendants des importations d’énergie.
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