L’indice du dollar américain (DXY) s’est renforcé vendredi, restant bien orienté durant la première moitié de la séance européenne et s’échangeant autour de 100,30, proche de son plus haut niveau depuis fin juillet. Alors que le billet vert est en passe d’enregistrer de solides gains hebdomadaires après les trois semaines précédentes, ce mouvement fait suite au relèvement des taux par la Réserve fédérale lors de sa réunion de septembre, la première hausse depuis 2023. Le « dot plot » de la Fed a également indiqué une hausse supplémentaire cette année, tandis que les risques inflationnistes liés au pétrole ont été cités comme renforçant l’argumentaire en faveur d’un durcissement supplémentaire.
Les développements géopolitiques ont ajouté un soutien, alors que les tensions au Moyen-Orient se sont accrues. Le Corps des gardiens de la révolution islamique d’Iran a déclaré avoir frappé un pétrolier battant pavillon togolais qui tentait un passage illégal dans le détroit d’Ormuz, et le président américain Donald Trump a affirmé qu’il approchait d’une décision majeure quant à une éventuelle reprise d’attaques de grande ampleur contre l’Iran. Sur le plan technique, le DXY demeure au-dessus de l’EMA à 100 jours et a reconquis le retracement de Fibonacci de 50,0 %, avec des résistances à 100,57, puis 101,12, et le plus haut du cycle à 101,82. Les supports se situent à 100,18, ainsi qu’au niveau de l’EMA à 100 jours à 99,69 et du retracement de 38,2 % à 99,80, avec d’autres niveaux à 99,32 et 98,55.
Stratégie pour les traders de dérivés
Nous recommandons aux traders de dérivés de se positionner sur un renforcement du dollar américain en achetant des options d’achat (calls) sur le DXY ou en prenant des positions longues sur contrats à terme au cours des prochaines semaines. L’indice du dollar a regagné le niveau de 100,30, signalant une dynamique haussière robuste après le virage restrictif de la Réserve fédérale cette semaine. Alors que la Fed laisse entrevoir au moins une hausse de taux supplémentaire cette année, les différentiels de taux reviennent en faveur du billet vert.
Pour gérer le risque, il convient de placer des ordres stop-loss serrés juste sous le support immédiat de 100,18 ou sous la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 100 jours à 99,69. À la hausse, les traders devraient viser la résistance immédiate à 100,57, avec des objectifs secondaires de prises de profit proches de 101,12. Historiquement, lorsque le DXY reconquiert son retracement de Fibonacci de 50 % dans un cycle de Fed restrictive, cela déclenche souvent un rallye durable de plusieurs semaines vers les précédents sommets de cycle.
Couverture et opportunités inter-devises
Nous suggérons également de couvrir les portefeuilles contre des flambées soudaines des prix de l’énergie en achetant des options d’achat (calls) sur le Brent, qui a récemment évolué autour de 85 dollars le baril. La montée des tensions dans le détroit d’Ormuz et la perspective d’actions militaires américaines maintiennent une prime de risque géopolitique élevée. Cette double menace — inflation tirée par l’énergie et demande de valeurs refuge — continuera d’orienter les flux de capitaux vers le dollar américain.
Les traders devraient tirer parti de cet environnement en achetant des options de vente (puts) sur les principales devises du G10 et d’Asie face au dollar américain, en particulier l’euro et le yen. Cette stratégie apparaît d’autant plus pertinente que les banques centrales étrangères accusent un retard par rapport à la posture agressive de la Fed, inversant le resserrement des écarts de rendement qui avait pesé sur le dollar plus tôt cette année. Nous anticipons que l’élargissement de ces différentiels de taux agira comme un puissant vent arrière pour le billet vert jusqu’à la fin de l’automne.
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