Un accord commercial entre les États-Unis et l’Inde n’est pas attendu avant le 1er août. Des sources rapportent que Trump a récemment mentionné qu’ils étaient “très proches” d’un accord, mais la situation a changé. Les négociations se poursuivent depuis juin pour ce qui est appelé un mini accord commercial.
L’Inde n’a pas encore reçu de lettre de tarification des États-Unis, avec l’espoir d’un compromis d’ici le 1er août. Sans un compromis, l’Inde pourrait faire face à des droits de douane de 26 % annoncés en avril. Il est incertain si les États-Unis respecteront ce délai ou maintiendront les droits de douane actuels de 10 % pendant que les discussions se poursuivent.
L’Inde souhaite que les États-Unis abandonnent les droits de douane de 26 % et réduisent les taxes sur l’acier, l’aluminium et les automobiles. En échange, l’Inde pourrait offrir des concessions sur l’agriculture, les produits laitiers et certains biens industriels et pétrochimiques.
L’objectif était d’un accord commercial plus large d’ici septembre ou octobre. Cependant, ne pas atteindre un accord limité pourrait retarder ce calendrier.
Étant donné le rapport selon lequel un accord commercial limité est peu probable avant la date limite d’août, nous devons anticiper une volatilité accrue sur les marchés indiens. Cette incertitude concernant les droits de douane de 26 % pèse sur le moral, surtout alors que le commerce bilatéral entre les États-Unis et l’Inde a atteint un record de 191 milliards de dollars au cours de l’année fiscale 2022-23. Nous pensons que les traders devraient se préparer à des mouvements de marché brusques en fonction des nouvelles des négociations.
Cet environnement suggère une stratégie claire d’achat de volatilité. Le VIX de l’Inde, une mesure de la choppiness du marché prévue, peut être relativement calme maintenant, mais il a historiquement grimpé sur des indices économiques négatifs, comme pendant le krach boursier de 2020. Nous voyons de la valeur à acheter des options, comme des straddles sur l’indice Nifty 50, pour bénéficier d’un mouvement de prix significatif dans n’importe quelle direction à l’approche de la date limite.
Le marché des devises sera un terrain de bataille principal, et nous devrions surveiller de près la paire USD/INR. La roupie indienne se négocie déjà près de niveaux historiques bas autour de 83,5 pour un dollar, et l’échec à sécuriser un accord pousserait probablement celle-ci à la baisse. Une position longue tactique sur le dollar contre la roupie pourrait servir à la fois de couverture efficace ou de jeu spéculatif direct sur les pourparlers bloqués.
Pour les investisseurs exposés à des secteurs spécifiques, nous recommandons une position défensive. Les points de blocage sur l’acier, l’aluminium et les automobiles rendent les entreprises de ces secteurs particulièrement vulnérables à une augmentation des droits de douane. Il serait judicieux pour les traders d’acheter des options de protection sur les actions de ces secteurs pour protéger leurs portefeuilles d’une éventuelle baisse si Washington procède à des augmentations de taxes.
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