L’euro a progressé de plus de 0,85 % face au dollar américain lors des échanges nord-américains de mercredi, propulsant l’EUR/USD autour de 1,1673–1,1678 et le maintenant à proximité de ses plus hauts de deux mois et demi, la détente des rendements américains compensant le ton restrictif des dernières « minutes » de la Fed. Le compte rendu montre que certains participants, aux côtés de trois dissidents, ont estimé que de nouvelles hausses de taux pourraient être nécessaires si la désinflation venait à marquer le pas, tandis que beaucoup jugeaient un resserrement supplémentaire probable si l’inflation ne reculait pas. Aucune discussion sur un assouplissement n’a eu lieu. Par ailleurs, le président de la Fed, Kevin Warsh, a évoqué l’idée de six réunions de politique monétaire afin de disposer de deux mois de données complètes, même si le calendrier 2026 restera inchangé ; l’attention s’est également portée sur un programme de rachats du Trésor américain sur la partie longue de la courbe, que des sources citées par Bloomberg ont décrit comme une forme de contrôle de la courbe des taux visant à contenir les rendements de long terme.
Dans la zone euro, l’inflation IPCH de juillet est remontée à 2,9 % contre 2,8 %, et l’inflation sous-jacente a augmenté à 2,5 % contre 2,4 %. Les marchés anticipent une hausse de 25 points de base de la BCE le 10 septembre, les marchés monétaires intégrant une probabilité de 88 %, selon les données de Prime Terminal. Sur le graphique, le RSI à 14 périodes s’établit à 72,8, avec une résistance proche de 1,1849 et un support autour de 1,1678, puis 1,1459 et la zone de convergence des moyennes mobiles vers 1,1470.
Contexte macroéconomique et stratégie de trading
Nous recommandons aux traders de dérivés d’adopter un biais prudemment haussier sur l’EUR/USD, la paire évoluant près de son plus haut de deux mois et demi à 1,1673. Si les « minutes » au ton restrictif de la Fed ont ravivé la volatilité du dollar, les rachats actifs d’obligations par le Trésor américain maintiennent les rendements longs sous pression, ce qui pèse structurellement sur le billet vert. Cette compression de la courbe des taux, combinée à une hausse de l’IPCH de la zone euro à 2,9 %, constitue un socle macroéconomique favorable à une appréciation de l’euro.
Avec une probabilité de 88 % d’une hausse de 25 points de base par la BCE le 10 septembre déjà intégrée par les marchés monétaires, nous anticipons que la pression haussière sur l’euro se maintiendra au cours des prochaines semaines. Pour en tirer parti, les traders peuvent envisager de mettre en place des spreads haussiers en calls (bull call spreads), en visant la résistance horizontale clé à 1,1849. Cette approche borne le risque tout en se positionnant sur la divergence de politique monétaire entre une BCE restrictive et une Réserve fédérale dont les rendements sont plafonnés.
Tactiques sur options et considérations techniques
Il convient toutefois de souligner que l’indice de force relative (RSI) quotidien évolue actuellement en zone de surachat, à 72,8. Cet essoufflement technique suggère que la hausse immédiate pourrait ralentir ou connaître une correction modérée avant la réunion de la BCE. Les traders de dérivés peuvent exploiter cette pause temporaire en vendant des calls à court terme hors-la-monnaie afin de capter de la prime, dans l’attente d’un meilleur point d’entrée.
En cas de repli correctif, nous identifions un support solide concentré dans la zone 1,1459–1,1470, où les acheteurs ont de fortes chances de revenir. La vente de puts sur ces niveaux de support permet de percevoir une prime tout en se préparant à acquérir une exposition longue à meilleur compte. Il conviendra de surveiller de près les indices PMI flash de S&P Global et les données de prix à la production (PPI) en Allemagne afin d’affiner le timing de ces points d’entrée.
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