L’euro s’est raffermi face à la livre sterling après les chiffres de l’IPC britannique, qui ont montré une inflation en hausse, comme prévu, en août. L’EUR/GBP a gagné une dizaine de pips pour atteindre des plus hauts de séance au-dessus de 0,8570, se redressant après les creux de mardi proches de 0,8550, tout en restant sous le pic de 0,8600 de la semaine dernière. L’IPC global est remonté à 3,1% en glissement annuel contre 2,9% en juillet, tandis que l’IPC sous-jacent est resté à 2,6% sur la même période, conformément aux attentes.
Les indicateurs de prix en amont se sont révélés plus dynamiques qu’anticipé par le marché. L’indice des prix à la production (PPI) des intrants a accéléré à 6,1% en glissement annuel contre 4,9%, au-dessus du consensus de 5,4%, et le PPI des extrants a progressé à 3,7% contre 3,1%, au-delà des 3,3% attendus. Malgré cela, les anticipations de marché continuaient de tabler sur un statu quo de la Banque d’Angleterre jeudi. La progression de l’euro a été contenue par une tonalité « risk-off » et des coûts de l’énergie élevés, le Brent se maintenant au-dessus de 100 dollars, sur fond de tensions persistantes au Moyen-Orient — un facteur défavorable pour les économies importatrices de la zone euro.
Opportunités de trading sur dérivés sur l’EUR/GBP
Nous estimons qu’il existe une opportunité attractive pour les traders de dérivés de construire des positions longues sur la paire EUR/GBP, alors qu’elle consolide autour de 0,8570. Avec une inflation britannique stable à 3,1% en août et un IPC sous-jacent inchangé à 2,6%, la livre sterling perd de son élan haussier. Les traders peuvent envisager l’achat d’options d’achat (calls) à court terme sur l’EUR/GBP afin de profiter d’un rebond vers la zone de résistance de 0,8650.
Impact des prix de l’énergie et perspectives de politique monétaire
Si un Brent au-dessus de 100 dollars le baril pèse temporairement sur les économies importatrices de la zone euro, cette pression énergétique est déjà largement intégrée dans les prix de marché. Historiquement, des primes de risque géopolitique similaires sur l’énergie ont conduit à des situations de survente de l’euro, créant des points d’entrée attractifs pour les traders à contre-courant. Nous recommandons d’utiliser des spreads haussiers sur calls (bull call spreads) afin de limiter le coût de la prime tout en se positionnant pour un retournement à mesure que la volatilité de l’énergie s’apaise.
Dans la perspective de la réunion de demain, la Banque d’Angleterre devrait laisser ses taux inchangés, les responsables étant fortement divisés. Cette orientation accommodante, combinée à l’incertitude budgétaire à l’approche du budget britannique de fin octobre, devrait maintenir la livre sous pression. Nous conseillons aux traders de dérivés de rester fortement positionnés sur des scénarios haussiers, en visant un retour vers 0,8700 au cours du mois à venir.
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