L’euro a prolongé sa baisse après le relèvement par la BCE du taux de dépôt à 2,50 % le 10 septembre, l’EUR/USD reculant à chaque séance depuis et s’échangeant juste au-dessus de 1,1450, sous ses moyennes de long terme. La Fed a emboîté le pas mercredi, portant ses taux dans une fourchette de 3,75–4,00 %, ce qui place le point médian de la politique monétaire à 3,875 % ; l’écart avec la BCE reste donc de 1,375 point de pourcentage, inchangé par rapport à avant les deux réunions. Les projections de la Fed tablent désormais sur un retour de l’inflation américaine à 2 % en 2029, tandis que les dernières prévisions de la BCE pointent une inflation de la zone euro à 2,5 % l’an prochain.
L’attention se tourne vers l’estimation définitive de l’inflation d’août en zone euro, attendue jeudi à 09h00 GMT, avec un HICP core anticipé à 2,4 %, inchangé par rapport à l’estimation flash ; l’économiste en chef de la BCE, Philip Lane, doit s’exprimer à 07h00 GMT, en amont de la prochaine réunion de politique monétaire du 29 octobre. Parmi les niveaux techniques cités figurent une résistance à 1,1500, la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 50 jours vers 1,1550 et 1,1600, tandis que des supports sont identifiés près de 1,1450, puis 1,1400 et un creux de début août autour de 1,1350 ; le Stoch RSI ressort à 15. Des données de contexte de marché séparées indiquent que l’euro a représenté 31 % des transactions sur le marché des changes en 2022, avec un volume quotidien moyen supérieur à 2 200 Md$ ; l’EUR/USD pèse environ 30 % des échanges, contre 4 % pour l’EUR/JPY, 3 % pour l’EUR/GBP et 2 % pour l’EUR/AUD, et les quatre plus grandes économies de la zone euro comptent pour 75 % de la production de la zone.
Volatilité à court terme et configurations tactiques de trading
Nous estimons que les intervenants sur produits dérivés doivent se préparer à une quinzaine volatile, l’EUR/USD évoluant autour de 1,1450 après les récentes décisions de taux des banques centrales. Si la tendance de fond reste clairement baissière, le Stochastic RSI journalier est très étiré, à 15, ce qui suggère un rebond à court terme. Nous recommandons de surveiller de près le seuil de 1,1500, considéré comme un point pivot critique pour des entrées tactiques.
Au regard des dynamiques historiques de marché, l’EUR/USD demeure la paire la plus échangée au monde, représentant environ 30 % des 7 500 Md$ de volume quotidien sur le marché des changes selon la Banque des règlements internationaux. Lorsque la liquidité à cette échelle rencontre des conditions de survente extrême, des rachats de positions vendeuses déclenchent fréquemment des mouvements haussiers brusques et temporaires. Ce schéma peut servir à structurer des stratégies options à risque limité plutôt que de courir après la tendance baissière immédiate.
Pour les traders de court terme, nous recommandons de recourir à des spreads haussiers de type bull call spread serrés, ou à l’achat d’options call de maturité courte visant un retour vers la résistance de 1,1500. Il convient toutefois de traiter cela comme une stratégie de contre-tendance et de conserver des tailles de position prudentes. Une clôture quotidienne au-dessus de l’EMA 50 jours, proche de 1,1550, signalerait une inversion de tendance plus marquée, mais nous anticipons une défense active de cette zone par les vendeurs.
Biais baissier à moyen terme et stratégies options
À moyen terme, nous privilégions la mise en place de bear put spreads une fois que le rebond technique attendu s’essoufflera vers 1,1500 ou 1,1550. Cette approche vise un repli vers les supports clés à 1,1400 et 1,1350, dans un contexte d’écart de rendement persistant en faveur du dollar. Avec un taux directeur de la Fed à 3,75–4,00 % contre 2,50 % pour la BCE, cet avantage de rendement devrait continuer à peser sur l’euro au cours des prochaines semaines.
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