EUR/USD a chuté en dessous de 1.1700 pendant les heures de trading américaines, le dollar américain se renforçant après une quatrième baisse consécutive des demandes d’allocations chômage initiales à 227 000. Cette diminution contraste avec les attentes d’une hausse à 235 000, indiquant un marché du travail américain solide. Malgré la baisse des demandes d’allocations chômage initiales, les demandes continues d’allocations chômage ont augmenté de 10 000 pour atteindre 1,965 million, suggérant un ralentissement des réembauches. La BCE devrait maintenir ses taux en juillet, bien qu’une autre coupe de taux cette année reste possible en raison de la faible croissance de la zone euro.

Négociations commerciales entre les États-Unis et l’UE

Les négociations commerciales entre les États-Unis et l’UE avancent, avec des efforts pour sécuriser un accord avant la date limite du 1er août. L’accord potentiel pourrait inclure un tarif de base de 10%, avec des pressions supplémentaires alors que les États-Unis envoient des lettres tarifaires officielles à d’autres pays. L’euro, la monnaie utilisée par 19 nations de l’UE, est la deuxième monnaie la plus échangée au monde. La BCE, responsable de la gestion de la politique monétaire, fixe les taux dans le but de maintenir la stabilité des prix, où des taux plus élevés profitent généralement à l’euro. Les données sur l’inflation de la zone euro et des indicateurs économiques comme le PIB et les chiffres de l’emploi sont cruciaux pour influencer la valeur de l’euro. Un solde commercial positif peut renforcer une monnaie, soutenue par la demande pour les exportations. L’EUR/USD a chuté en dessous du niveau de 1.1700 pendant la session nord-américaine, principalement en raison de la nouvelle force du dollar américain. Cela est survenu après une autre baisse des demandes d’allocations chômage initiales, qui ont diminué de manière inattendue à 227 000 plutôt que d’augmenter comme prévu par les analystes. Une quatrième semaine consécutive d’améliorations pourrait indiquer une résilience continue sur le marché du travail américain. À première vue, cela suggère que les entreprises conservent leurs employés, potentiellement en raison de conditions stables ou même en amélioration. Cependant, en y regardant de plus près, les demandes continues d’allocations chômage ont augmenté, atteignant 1,965 million. Cette hausse, bien que modeste, implique qu’il pourrait y avoir des fissures qui commencent à se former. Si les gens demandent des allocations chômage et restent longtemps sur ces listes, cela pointe vers plus d’hésitation autour des réembauches et de la création d’emplois. Il y a toujours des nuances dans ces rapports, et ce mélange de données devrait nous inciter à être prudents plutôt qu’optimistes.

Aperçu de la Banque Centrale Européenne

Du côté européen, la banque centrale n’a pas surpris le marché. Les marchés s’attendent à ce que la BCE maintienne ses taux en juillet, malgré une performance économique plutôt fatiguée. La croissance reste timide, et l’inflation est de plus en plus avancée. En conséquence, les investisseurs ne devraient pas complètement écarter les discussions sur des ajustements de politique plus tard dans l’année. Il y a de la place pour que les discussions changent si les données s’affaiblissent davantage, notamment si l’inflation reste nettement en dessous des objectifs. Parallèlement à ce contexte monétaire, les discussions commerciales entre l’UE et les États-Unis s’accélèrent. Si les deux parties parviennent à trouver un terrain d’entente avant la date limite du 1er août, les marchés pourraient commencer à recalibrer leurs attentes pour refléter les nouvelles structures tarifaires. Nous avons déjà vu mention d’un tarif de base standard de 10%, quelque chose qui pourrait redéfinir la compétitivité de certains secteurs assez rapidement si cela est mis en œuvre. L’envoi de lettres officielles par des responsables américains à d’autres pays partenaires indique une position plus ferme plutôt qu’un bluff, donc tout développement ici aura probablement du poids. Les tendances en matière d’inflation, la croissance du PIB et les chiffres de l’emploi des deux économies continueront de façonner les fluctuations des taux de change, des données qui peuvent influencer rapidement l’humeur. Un excédent commercial sain, par exemple, ajoute de la pression pour l’appréciation lorsque d’autres vents favorables existent. La corrélation entre les attentes en matière de taux et les mouvements de la monnaie reste intacte. En général, tout écart de politique entre la Fed et la BCE devrait entraîner un recalibrage supplémentaire des positions. À court terme, les réactions du marché seront probablement plus influencées par les données américaines, surtout si les chiffres de l’emploi continuent de peindre un tableau partagé de force à la surface et de stagnation en dessous. Du côté européen, tout décalage entre les prévisions de taux et la performance économique pourrait raviver les débats sur la flexibilité des politiques. Nous devrons porter une attention particulière aux révisions des indicateurs prévisionnels—pas seulement aux chiffres principaux.

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