L’EUR/USD a entamé la semaine en baisse mais n’est pas parvenu à prolonger ses pertes, évoluant autour de 1,1430 après avoir cédé lors d’une troisième séance consécutive depuis un sommet de près de quatre semaines atteint mercredi dernier. Ce mouvement s’inscrit dans le sillage de la crise au Moyen-Orient : l’armée américaine a fait état d’une neuvième nuit consécutive de frappes contre l’Iran, tandis que des alliés dans la région ont signalé une nouvelle vague d’attaques dimanche. La prime de risque qui en a résulté a soutenu la demande de valeur refuge pour le dollar et pesé sur l’euro.
Le pétrole a grimpé à son plus haut niveau depuis le 12 juin, sur fond de craintes de perturbations potentielles liées au détroit d’Ormuz et d’un blocus naval américain des ports iraniens rapporté par les médias, renforçant les inquiétudes d’un regain d’inflation mondiale et d’une Réserve fédérale plus restrictive. L’attention se tourne désormais vers la réunion de la Banque centrale européenne jeudi, organisée dans le cadre de son calendrier annuel de huit réunions, les responsables étant tenus de viser une inflation de 2 %. Sur le marché des changes, l’euro a représenté 31 % des volumes en 2022, avec des volumes quotidiens moyens supérieurs à 2 200 milliards de dollars, et l’EUR/USD a compté pour environ 30 % de l’ensemble des transactions ; l’EUR/JPY a pesé 4 %, l’EUR/GBP 3 % et l’EUR/AUD 2 %.
Environnement de risque et stratégies de trading
Nous suggérons aux opérateurs sur dérivés de faire preuve d’une extrême prudence alors que l’EUR/USD gravite autour de 1,1430 dans un contexte d’escalade des tensions au Moyen-Orient. Alors que les États-Unis enchaînent des nuits consécutives de frappes militaires à proximité du détroit d’Ormuz, la demande de valeur refuge se reporte rapidement sur le dollar. Étant donné que cette voie maritime cruciale achemine environ 21 millions de barils de pétrole par jour — soit près de 20 % de la consommation mondiale — toute perturbation prolongée continuera de soutenir le billet vert.
Pour les opérateurs d’options, nous anticipons une envolée de la volatilité implicite alors que le Brent menace de franchir des niveaux techniques de résistance clés. Historiquement, des chocs d’offre de cette ampleur ravivent la crainte d’une inflation mondiale durable, ce qui pourrait contraindre la Réserve fédérale à maintenir des taux plus élevés plus longtemps. Nous recommandons d’utiliser des straddles ou des strangles de court terme afin de tirer parti de cette montée de volatilité sans prendre un pari directionnel trop tranché.
Réunion de la BCE et positionnement sur l’EUR/USD
Nous devons également nous préparer à la prochaine réunion de la Banque centrale européenne jeudi, qui influencera fortement les perspectives monétaires de la zone euro. Étant donné que la paire EUR/USD représente près de 30 % des transactions mondiales sur le marché des changes, le moindre inflexion du ton de la BCE pourrait déclencher de fortes liquidations ou des rallyes soudains. Nous conseillons de couvrir les expositions au comptant existantes au moyen d’options de vente (puts) protectrices, afin de se prémunir contre une cassure baissière brutale si la BCE adoptait un biais inattendu plus accommodant.
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