L’EUR/USD a été présenté comme ayant potentiellement inscrit un point bas la semaine dernière, à condition que les marchés continuent d’intégrer une nouvelle désescalade géopolitique, alors même que la reprise de frappes militaires durant la nuit a rappelé la nécessité de rester prudent. Un retour durable au-dessus de 1,15 a été jugé dépendant de deux conditions : une revalorisation « dovish » des anticipations sur la Réserve fédérale, déclenchée par des données américaines ou une communication de la Fed, et un sentiment de risque plus stable.
Avec un agenda macroéconomique léger en zone euro, l’orientation à très court terme de la paire a été liée principalement au Comité fédéral de l’open market (FOMC). Dans un scénario central d’une surprise modérément accommodante de la Fed, l’EUR/USD était attendu de retour dans la zone 1,1400–1,1450 dans les prochains jours, tandis que les turbulences dans le secteur des semi-conducteurs étaient citées comme un facteur susceptible de brider l’appréciation malgré l’amélioration des titres au Moyen-Orient.
Perspectives techniques et stratégies de trading
Nous pensons que l’EUR/USD a établi un plancher solide et qu’il est bien orienté pour une progression régulière vers la zone 1,1400 à 1,1450 dans les prochains jours. Les intervenants sur les dérivés peuvent envisager de structurer des options d’achat (calls) longues sur l’EUR/USD ou des « bull call spreads » afin de tirer parti de cette impulsion haussière initiale. Les schémas de marché estivaux montrent souvent une liquidité plus réduite, ce qui peut amplifier ces mouvements haussiers une fois qu’une tendance positive s’enclenche.
Virage de politique de la Fed, risques de marché et gestion du risque
Pour envisager une rupture durable au-dessus du seuil de 1,1500, nous avons besoin d’un virage clairement accommodant de la politique de la Réserve fédérale, étayé par des indicateurs économiques américains plus faibles. Les dernières publications d’inflation aux États-Unis, en repli vers 2,5 %, et un ralentissement de la croissance du PIB à 1,6 % offrent un arrière-plan statistique idéal pour cette revalorisation des anticipations de marché. Les traders devraient suivre de près le prochain communiqué du FOMC afin d’évaluer si la banque centrale laissera entrevoir de nouvelles baisses de taux, ce qui affaiblirait le dollar et soutiendrait l’euro.
Cela dit, la prudence reste de mise : la volatilité persistante du secteur mondial des semi-conducteurs et des titres géopolitiques soudains pourraient plafonner les gains de l’euro. Par exemple, les récentes corrections des valeurs technologiques ont illustré la rapidité avec laquelle l’appétit pour le risque mondial peut se détériorer, provoquant temporairement un retour des capitaux vers le billet vert, valeur refuge. Pour protéger le capital de trading, nous recommandons d’utiliser des ordres stop-loss serrés sur les positions au comptant ou de recourir à des stratégies de type « collar » afin de se couvrir contre des pics baissiers soudains.
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